20181105-财通证券-钴锂周报_钴再受情绪扰动_锂季节性小幅反弹_12页_2mb

钴锂周报总结

核心内容概述

本周钴锂市场整体呈现震荡走势，钴价受情绪扰动影响，价格小幅下滑，锂盐市场则出现小幅反弹。分析师维持“增持”投资评级，认为市场情绪已逐步释放，未来价格将趋于稳定，同时对钴盐和锂产品长期需求保持乐观。

主要观点

钴市场分析

• 价格趋势：国际钴价（MB）保持平稳，国内金属钴价小幅下跌2.25%，氯化钴下跌0.96%，四氧化三钴下滑1.5%。硫酸钴价格维持不变。
• 市场情绪影响：钴价波动主要由市场情绪引发，而非供需变化或盈利能力改变。寒锐钴业和华友钴业因三季报业绩不及预期，出现跌停，但周五午后涨停，表明情绪释放后市场趋于稳定。
• 供需情况：下游电池厂商采购意愿减弱，库存维持低位，钴盐市场需求小幅走低。生产商为回款，以较低价格销售，进一步削弱买方议价能力。
• 投资建议：分析师首推合纵科技，其次为华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技术。

锂市场分析

• 价格趋势：电池级碳酸锂价格上涨2.56%，单水氢氧化锂、锂辉石、三元523价格保持稳定。
• 库存情况：锂产品库存处于低位，显示市场供应紧张，短期内价格有望继续上行。
• 长期需求：随着3C消费电子和动力电池需求增长，锂产品长期前景乐观，尤其是碳酸锂和氢氧化锂。

关键信息

重点公司投资评级

行业动态

• Brian Menell投资：南非矿业巨头Brian Menell计划融资建造大型电池材料公司，目标是挑战中国在该行业的主导地位。TechMet公司已获得8000万美元融资，并计划三年内再投资4000万美元。
• 基德曼资源与三井公司协议：澳大利亚基德曼资源与三井公司签署氢氧化锂供应框架协议，为期两年，并允许两次延期。协议规定供应量不超过设计年产量的15%，并设有兜底价格。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 宏观经济持续下滑风险

投资评级说明

• 买入：预计个股相对大盘涨幅超过15%
• 增持：预计个股相对大盘涨幅在5%至15%之间
• 中性：预计个股相对大盘涨幅在-5%至5%之间
• 减持：预计个股相对大盘涨幅在-5%至-15%之间
• 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%

行业评级说明

• 增持：预计行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计行业整体回报介于市场整体水平-5%至5%之间
• 减持：预计行业整体回报低于市场整体水平-5%以下

数据来源

• Wind
• 财通证券研究所
• 亚洲金属网
• 百川资讯

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