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钢铁行业周报总结（2016年10月30日）

核心内容概述

本报告聚焦2016年10月30日钢铁行业动态，分析行业走势、公司表现、原材料价格、钢材价格、利润变化、产量与库存变动等内容，对四季度市场趋势做出展望，并提出相关投资建议。

行业评级

• 黑色金属：增持（维持）
• 钢铁Ⅱ：增持（维持）

行业要闻

1. 去产能进展迅速：

   • 工信部称，1-9月钢企退出产能4000万吨，完成全年目标的90%，预计10月底前完成全部任务。
   • 中钢协预计实际退出产能可能超过7000万吨。
   • 国资委表示，央企将用两年压减10%左右的过剩产能，用三年出清345户僵尸企业。

2. 环保政策加强：

   • 环保部对河北石家庄、唐山等6个城市开展专项执法检查，发现部分企业违法排污问题，预计冬季环保限产将支撑钢价。

3. 国际动态：

   • 印尼计划自2017年起大幅上调矿物精矿出口关税至15-20%。
   • 淡水河谷三季度财报披露，全球最大铁矿石项目S11D将于四季度投产，年产量达9000万吨。

公司要闻

• 宝钢股份：前9个月净利润达55.98亿元，同比增长148.33%，其中三季度净利润为21.29亿元。
• 欧浦智网：前9个月净利润1.60亿元，同比增长65.59%，三季度净利润为0.50亿元。
• 方大特钢：前9个月净利润4.63亿元，同比上升189.27%，三季度净利润2.04亿元。
• 行业走势：上周钢铁行业上涨0.84%，涨幅高于上证综指（0.43%）。

价格变动

• 钢材价格：

  • 螺纹钢现价2722元/吨，周涨幅1.08%。
  • 热卷现价2975元/吨，周涨幅1.43%。
  • 螺纹钢期货价格2545元/吨，周涨幅3.25%。
  • 冷板利润表现突出，为232元/吨，周涨幅18元/吨。

• 原材料价格：

  • 唐山66%铁精粉价格561元/吨，周涨幅1.05%。
  • 国产矿价格562元/吨，周涨幅1.05%。
  • 进口矿价格500元/吨，周涨幅3.09%。
  • 焦炭价格1718元/吨，周涨幅11.26%。
  • 铁矿石到岸价：巴西585元/吨，周涨幅3.54%；澳洲500元/吨，周涨幅3.09%。

利润分析

• 冷板利润一枝独秀：
  • 冷板加权利润232元/吨，周涨幅18元/吨。
  • 螺纹钢利润-218元/吨，周降幅49元/吨。
  • 热卷利润-155元/吨，周降幅41元/吨。
  • 中板利润-326元/吨，周降幅42元/吨。

产销存情况

• 粗钢产量：

  • 10月上旬全国重点企业粗钢日均产量174.29万吨，旬环比上涨1.28%。
  • 预计全国粗钢日均产量229.11万吨，旬环比上涨0.69%。

• 社会库存：

  • 截至周末，社会库存总计889.3764万吨，周环比下降2.89%。
  • 螺纹钢库存398.9万吨，周环比下降2.62%。
  • 热轧板卷库存198.3万吨，周环比下降3.06%。

• 企业库存：

  • 截至10月上旬末，重点钢铁企业钢材库存为1387.58万吨，环比增加5.50%。

周报点评

1. 供给侧改革持续修复板块估值，钢铁行业上涨趋势明显。
2. 焦炭价格快速上涨，支撑钢材价格，特别是螺纹钢和中板。
3. 北材南下受阻，利好南方及华北地区具备铁路运力的龙头钢企。
4. 汽车板需求持续走高，冷板利润表现良好，四季度有望继续走强，推荐关注宝钢股份、本钢板材、鞍钢股份等企业。

风险提示

• 经济形势变化
• 产品价格及成本价格波动

投资建议

• 推荐关注：
  • 华北地区龙头钢企（受益于运力及冬季限产政策）
  • 汽车板企业（冷板利润表现突出）
  • 转型积极的公司（如南钢股份、玉龙股份）

附注

• 本报告资料来源：Wind，华泰证券研究所
• 报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告内容可能随市场变化进行更新，敬请关注最新动态。