20181230-光大证券-交通运输行业周报_长期看好航空观点不变_防守可关注大秦_广深_6页_1018kb

交通运输行业周报总结（2018年12月30日）

核心观点

• 长期看好航空板块：尽管11月上市航司经营数据不佳，但认为四季度为航空业淡季，当前数据不足以说明行业需求出现趋势性下跌。建议关注元旦和春节出行人数，待客座率出现同环比改善后，右侧布局航空板块。
• 防守型铁路板块值得关注：近期市场对高股息公路关注度较高，但高速公路估值偏高。相比之下，铁路板块更具防御性，建议关注大秦铁路与广深铁路。其中，大秦铁路作为西煤东运的重要线路，运量稳定，股息率维持约6%；广深铁路拥有丰富的土地储备，未来有利润成长空间，当前PB仅为0.77倍，处于明显低估状态。

投资建议

• 推荐进攻型航空板块：建议关注东方航空、吉祥航空等华东区域表现较强的航司。
• 推荐防守型铁路板块：优选大秦铁路、广深铁路，认为其具备稳定收益与成长潜力。

行情回顾

• 上周交通运输行业指数上涨 -0.75%，跑输沪深300指数0.13个百分点。
• 防守型板块表现较好：铁路运输上涨 2.34%，机场上涨 1.62%。
• 其他板块（除高速公路外）均有 1% 以上的下滑。
• 2018年初至今，交通运输行业指数下滑 30.17%，跑输沪深300指数4.86个百分点。其中，航空板块全年下滑 38.86%，而机场仅下滑 0.75%，表现相对稳健。

航运数据跟踪

• 波罗的海干散货指数（BDI）：报收于1271点，周跌幅 0.63%。
• 波罗的海原油油轮运价指数（BDTI）：报收于1252点，周跌幅 0.32%。
• 中国沿海干散货运价指数（CCBFI）：收于1052.66点，周跌幅 1.27%。
• 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：收于834.86点，周跌幅 0.81%。

风险分析

• 宏观经济大幅下滑：可能导致行业需求下降，影响交通运输行业整体表现。

评级体系说明

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数
• 中小盘基准为中小板指
• 创业板基准为创业板指
• 新三板基准为新三板指数
• 港股基准为恒生指数

行业与公司信息

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