20180101-广发证券-交通运输行业第一周周报_4页_1mb

文档总结

一、核心内容概述

本文档是一份交通运输行业分析报告，涵盖海运、陆运及空运三大板块的市场情况、行业观点、重点公司推荐及盈利预测等内容。报告指出当前市场面临多种风险因素，同时对各细分市场的发展趋势、运价变化及投资建议进行了详细分析。

二、主要观点与关键信息

1. 风险提示

• 全球经济复苏进程存在不确定性。
• 国际局势变化可能对行业造成影响。
• 供给侧改革政策变化带来潜在风险。
• 大宗商品价格大幅波动，影响运输需求和运价。

2. 海运市场分析

集运市场

• 本周（2017.12.25-2017.12.31）中国出口集装箱运输市场需求回升。
• 多数航线基本面改善，航商推涨运价，市场运价总体走高。
• 12月29日上海出口集装箱综合运价指数为824.18点，较上期上涨14.0%。

干散货市场

• 国际干散货市场受圣诞假期影响，成交稀少，三大船型运价持续下跌。
• 12月28日，远东干散货（FDI）综合指数为831.73点，较上周下跌19.9%。

油运市场

• 全球原油运输市场气氛安静，运价保持稳定。
• 中国进口VLCC运输市场成交清淡，运价小幅下跌。
• 12月28日，中国进口原油综合指数（CTFI）报629.53点，较上周下跌1.3%。

沿海散货市场

• 中国沿海（散货）综合运价指数报收1470.86点，较上周下跌7.9%。
• 煤炭、粮食、金属矿石运价下跌，成品油、原油运价维稳。

3. 陆运市场分析

公路行业

• 推荐高股息标的宁沪高速，公司业绩稳定，股息率约5%。

铁路板块

• 铁路总公司及其所属18个子公司正在开展普通旅客列车运输定价成本监审，进入最终报告起草阶段。
• 关注广深铁路的提价预期，铁路行业整体表现稳健。

4. 空运市场分析

航空数据

• 11月民航需求超预期，三大航客座率同比回升明显，供需关系改善。
• 115号文出台，新航季机场时刻环比下降1.7%，客座率提升，航空需求强劲。

机场运营

• 上海、广州、深圳、厦门四机场11月旅客吞吐量分别增长9.44%、12.1%、12.15%、14.37%，增速高于起降架次，表明航班客座率提升。

航空公司运营

• 建议关注弹性较大的南航和航线结构优质的国航，2018年将是航空业供需关系的转折点。

5. 重点公司推荐及评级

6. 行业数据与市场表现

本周市场行情（2017.12.25-2017.12.31）

• 沪深300指数涨跌幅：-0.59%
• 交通运输行业涨跌幅：+0.57%
• 行业涨幅前三：畅联股份（+13.25%）、秦港股份（+11.83%）、原尚股份（+9.63%）
• 行业跌幅前三：澳洋顺昌（-7.49%）、宁波海运（-4.18%）、唐山港（-3.88%）

运价与运量

• 欧线、美线集装箱运价持平或上涨。
• 欧洲航线运价上涨64美元/TEU，地中海航线运价上涨142美元/TEU。
• 美西航线运价为1523美元/FEU，美东航线运价为2418美元/FEU。

沿海煤炭运价

• 运价下跌，秦皇岛至广州航线运价为58.8元/吨，较上周下跌18.7元/吨。
• 港口库存减少，六大电厂电煤库存可用天数减少1天。

三、行业重点新闻

海运板块

• 宁波舟山港成为全球首个年货物吞吐量超“10亿吨”大港，连续9年位居世界第一。
• 点评：港口板块整体复苏，浙江港口整合后协同效应显著。

陆运板块

• 中国铁路调整运行图，元旦假期预计发送旅客3700万人次，日均925万人次，同比增长7.0%。
• 淮北-萧县客车联络线和九江-景德镇-衢州铁路开通运营。

空运板块

• 2018年全国民航工作会议召开，提出提升安全、资源保障和航班正常水平三项重点任务。
• 点评：供给侧改革及准点率考核将被严格执行，对航空业是持续性利好。

四、盈利预测与评级说明

五、免责声明

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