20170919-申万宏源-定增市场周报_首日基准下安洁科技折价率近20__13页_793kb

报告摘要

定增市场周报 20170911-20170917 总结

核心内容

本报告分析了2017年9月11日至9月17日期间定增市场的发行概况、解禁收益、定增进程及部分项目投向和亮点。主要关注点包括定增项目折价率、解禁资金规模、行业表现及项目调整情况。

主要观点

定增市场发行情况：
上周新增定增预案16宗，环比增加2宗；证监会批准14宗，发审委通过13宗，整体定增进程加快。
- 上周公告发行的定增项目共8宗，其中竞价项目5宗，募资总额91.68亿元，环比增加49%；定价项目募资总额108.79亿元，环比降幅超过60%。
- 安洁科技为竞价项目中折价率最高，达19.01%，创年内新高。
解禁收益分析：
- 上周解禁资金规模为171.28亿元，其中海南海药解禁规模最高，达30亿元。
- 上周解禁绝对收益率均值为69.28%，较前周回落；竞价项目解禁收益率均值为-11.12%，定价项目为163.08%。
- 本周即将解禁资金迅速升至326.89亿元，环比涨幅超过90%。其中*ST吉恩解禁规模达60亿元，为本周最高。
- 截至9月17日，15宗竞价项目浮动收益率仅为-4.91%，其中10宗破发，5宗收益率小于-20%。
行业表现：
- 上周公用事业行业解禁绝对收益率最高，达473%；医药生物行业为96%。
- 机械设备和传媒行业解禁收益率为负，分别为-7.10%和-38.22%。
定增进程：
- 截至9月18日，已过会和已获批的正常待审项目有294宗，其中发行价/底价倒挂项目63宗，占比21.72%。
- 杰赛科技、成飞集成等倒挂率环比收缩，和晶科技、*ST一重倒挂率小幅扩大。
项目调整情况：
- 上周有2宗项目对定增预案进行了修改，新北洋募资规模下调15.95%，康尼机电募资规模下调34.55%。
- 奥瑞德主动终止融资类定增，因资本市场环境变化及股东大会决议有效期到期。

关键信息

定增项目折价率与浮动收益率

安洁科技：折价率19.01%，创年内新高，募资15.08亿元，发行前10个交易日累计涨幅11.03%。
美克家居：折价率9.72%，为竞价项目中折价率最低。
宝鼎科技、百洋股份：溢价发行，溢价率均小于10%。
中恒电气、海翔药业、省广股份、清水源：浮动收益率分别为-37.39%、-33.34%、-30.83%、-22.03%，均大幅亏损。

定增项目募资用途与亮点

士兰微：拟募资8亿元用于MEMS传感器扩产项目，提升产能及技术能力，增强市场竞争力。
江山化工：拟募资13.34亿元用于施工机械装备升级更新购置项目，收购浙江交工99.99%股权，增强公司资本实力和盈利能力。
尼康机电：募资规模下调34.55%至11.13亿元，删除部分募投项目。

行业分布与倒挂情况

倒挂项目：行业分布以商业贸易、电气设备、通信为主，倒挂家数占比21.72%。
倒挂率：平均倒挂率由前周11.82%回落至11.60%，但部分项目如杰赛科技、成飞集成倒挂率下降，而和晶科技、*ST一重略有上升。

部分定增项目投向及亮点

项目名称	投向	亮点
士兰微	MEMS传感器扩产	提升产能，增强技术优势，受益于下游需求增长
江山化工	施工机械装备升级	收购浙江交工，整合资源，提升盈利能力和抗风险能力
康尼机电	调整募资规模	募资规模下调，项目优化