20260117-国泰期货-动力煤_供需矛盾不突出_短期价格窄幅调整_2页_504kb

动力煤市场分析总结（2026年1月17日）

一、核心内容概述

2026年1月17日，动力煤市场整体呈现供需矛盾不突出、短期价格窄幅调整的态势。从价格表现来看，国内主要产地和港口动力煤价格均出现不同程度的环比下降，而海外价格则相对稳定或略有回落。同时，国内煤炭政策和印尼煤炭出口政策的变化对市场预期产生影响，进一步推动价格波动。

二、基本面数据跟踪

1. 产地价格

2. 港口价格

3. 海外价格

4. 1月长协价格

三、主要观点

• 价格走势：国内动力煤价格整体呈下行趋势，产地和港口价格均出现环比下降，部分品种价格同比降幅较大。海外价格相对稳定，但印尼产量预期减少可能对进口煤形成一定支撑。
• 供需关系：当前市场供需矛盾不突出，短期价格波动幅度较小，市场处于调整阶段。
• 政策影响：
  • 国内方面，国家发改委等六部委对电煤保供不力的煤矿进行核减产能处理，影响部分煤矿的供应能力。
  • 印尼方面，政府计划在2026年收紧煤炭产量配额，可能对全球煤炭供应产生一定影响，进而对进口煤价格形成支撑。

四、关键信息

• 进口煤表现超预期：2025年12月全国煤炭进口量达5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%，主要受印尼出口政策调整及国内供应阶段性收紧影响。
• PPI与CPI数据：PPI同比降幅收窄，环比涨幅扩大；CPI同比涨幅扩大，环比转正，显示经济温和复苏迹象，部分行业如煤炭开采和洗选业价格环比上涨。
• 趋势强度：动力煤趋势强度为-1，表明市场短期走势偏弱，价格可能继续窄幅调整。

五、总结

综上所述，2026年初动力煤市场受国内供应调整和海外政策变化双重影响，价格整体呈现下行趋势。短期内，由于供需矛盾不明显，价格波动幅度有限。未来需密切关注国内保供政策执行效果及印尼煤炭出口配额调整对全球市场的影响，以判断价格走势是否会有明显变化。