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动力煤市场分析总结（2026年1月14日）

核心内容概述

2026年1月14日的市场分析指出，动力煤市场在当前阶段供需矛盾不突出，短期内价格将呈现窄幅调整的态势。整体来看，动力煤价格在产地、港口及国际市场上均有所下降，但部分指标显示价格环比略有回升，市场基本面相对平稳。

一、动力煤基本面数据

1. 产地价格

• 大同南郊动力煤Q5500：本期价格为611.0元/吨，环比上涨5.0%，同比下跌50.0%。
• 鄂尔多斯伊金霍勒旗电煤Q5500：本期价格为539.0元/吨，环比持平，同比下跌43.0%。
• 动力煤价格:榆林烟煤末Q6000：本期价格为584.0元/吨，环比上涨4.0%，同比下跌65.0%。

2. 港口价格

• 秦港山西产Q5500：本期价格为701.0元/吨，环比上涨1.0%，同比下跌67.0%。
• 秦港山西产Q5000：本期价格为616.0元/吨，环比上涨1.0%，同比下跌61.0%。
• 秦港山西产Q4500：本期价格为531.0元/吨，环比上涨3.0%，同比下跌60.0%。

3. 海外价格

• 印尼FOB Q3800：本期价格为49.0美元/吨，环比持平，同比下跌2.0%。
• 澳大利亚FOB Q5500：本期价格为74.2美元/吨，环比持平，同比下跌6.8%。

4. 1月长协价格

• 港口Q5500：本期价格为684.0元/吨，环比下跌10.0%，同比下跌9.0%。
• 山西Q5500：本期价格为540.0元/吨，环比下跌8.0%，同比数据未提供。
• 陕西Q5500：本期价格为483.0元/吨，环比下跌13.0%，同比数据未提供。
• 蒙西Q5500：本期价格为453.0元/吨，环比下跌7.0%，同比数据未提供。

二、主要观点

1. 价格走势：动力煤价格整体呈现下行趋势，但部分产地和港口价格环比有所回升，表明市场在短期内仍存在一定的支撑。
2. 供需关系：当前动力煤市场供需矛盾不明显，价格调整幅度较小，市场处于相对平稳状态。
3. 政策影响：国内煤炭保供政策持续调整，部分煤矿因保供不力被调出名单，产能核减，对市场供应产生一定影响。
4. 国际动态：印尼煤炭产量配额收紧，预计2026年产量将低于2025年，对全球动力煤市场可能带来一定的供应压力。

三、关键信息

• 国内政策调整：国家发改委等6部委联合发布文件，对2024-2025年电煤保供不力的煤矿进行核减产能处理，26处煤矿被调出保供名单。
• 国际产量预期：印尼2026年煤炭产量配额将从2025年的7.397亿吨减少至约6亿吨，预计2025年产量为7.9亿吨，低于2024年的8.36亿吨。
• PPI与CPI数据：2025年12月PPI同比降幅收窄，环比涨幅扩大，煤炭开采和洗选业价格连续5个月摆脱负区间；CPI同比涨幅扩大，环比转正，核心CPI保持温和增长。

四、趋势强度分析

• 趋势强度：基于北港动力煤现货价格，当前趋势强度为 $\theta$，表明市场处于窄幅调整区间，价格波动有限。

五、总结

综上所述，动力煤市场在2026年初整体表现平稳，价格波动幅度较小，供需矛盾不突出。国内政策对煤矿产能进行调整，可能对市场供应产生一定影响；而印尼煤炭产量配额的收紧则可能对国际市场的供应带来压力。短期内，动力煤价格预计将继续窄幅调整，市场需密切关注政策变化和供需动态。