20260122-国泰期货-动力煤_市场情绪偏弱_短期价格弱调整_2页_466kb

动力煤市场分析总结（2026年1月22日）

一、核心内容

2026年1月22日，动力煤市场整体呈现情绪偏弱、短期价格弱调整的态势。市场参与者对短期走势较为谨慎，价格波动幅度较小，主要受基本面和宏观环境双重影响。

二、基本面跟踪

1. 产地价格

从上述数据可以看出，主要产地动力煤价格环比保持稳定，但同比均呈现下降趋势，反映出市场供需关系的调整。

2. 港口价格

港口动力煤价格环比小幅下跌，同比降幅较大，表明市场对动力煤的需求有所减弱，同时国内供应趋于宽松。

3. 海外价格

海外动力煤价格基本稳定，但同比均有所下降，反映出国际市场对煤炭的需求疲软。

4. 1月长协价格

长协价格整体呈现环比下跌趋势，反映出市场对动力煤需求的减弱及供应的增加。

三、主要观点

• 国内供应增加：2025年12月全国原煤产量环比继续增加，显示国内供应端有所放松。
• 进口煤超预期：2025年12月煤炭进口量远超预期，主要受印尼出口政策调整和国内价格下跌影响。
• 印尼政策收紧：印尼计划在2026年将煤炭产量配额收紧至6亿吨，低于2025年的7.397亿吨，可能对国际煤炭市场产生一定影响。
• 市场情绪偏弱：动力煤趋势强度为-1，表明市场短期内价格调整压力较大。

四、关键信息

• 国内原煤产量：2025年12月全国原煤产量43703万吨，同比增长-1.0%，环比增长+2.40%。
• 进口煤表现：2025年12月进口煤炭5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%。
• 印尼产量预期：2026年印尼煤炭产量配额预计为6亿吨，低于2025年7.9亿吨的预期。
• 价格趋势：动力煤价格整体呈弱调整态势，国内和海外价格均出现不同程度的同比下跌。

五、总结

动力煤市场在2026年初表现出价格弱调整的特征，主要受国内供应增加、进口煤超预期及印尼产量政策收紧的影响。整体来看，市场情绪偏弱，短期内价格可能维持震荡走势。未来需密切关注供需变化及政策调整对市场的影响。