20170308-渤海证券-通信行业周报_混改与5G提速_通信行业增添新活力_19页_1mb

混改与5G提速，通信行业增添新活力

核心内容概述

本周通信行业在政策利好与技术进步的双重推动下表现强劲，行业整体上涨1.63%，跑赢沪深300指数1.9个百分点。其中，通信运营板块涨幅最大，达2.04%，通信设备板块涨幅1.52%。行业估值溢价率快速反弹，BH通信板块TTM估值为54.12倍，相对于全体A股估值溢价率为275%。分析师徐勇认为，通信板块具备长期投资价值，推荐关注内生性成长较好的个股，重点布局物联网和5G概念。

主要观点

行业走势

• 本周通信行业在28个子行业中涨幅排名第6，整体表现优于大盘。
• 通信运营板块表现优于通信设备板块，涨幅达2.04%。
• 个股方面涨多跌少，老牌绩优股表现突出，如富春通信、信维通信、耐威科技等。
• 通信板块估值溢价率快速反弹，行业估值明显上升。

投资策略

• 市场反弹趋势明显，TMT板块在两会期间受益于混改与减费提速议题。
• 5G概念因MWC2017的推动而受到关注，成为重点布局方向。
• 短期内关注高送配、军民融合及次新股等具有博弈价值的品种。
• 长期来看，光通信行业具备高增长特性，行业景气度将持续至年底。
• 推荐股票池：通鼎互联、中国联通、通宇通讯。

关键信息

行业要闻

• 工信部提速降费政策：今年将全面取消手机国内长途和漫游费，大幅降低中小企业互联网专线接入资费，同时加强电信基础设施建设。
• 5G试验网建设：我国已建成全球最大5G试验网，爱立信、华为、中兴等企业参与其中。
• 英国5G频段规划：英国已确定三个部署5G的初始频段，支持26GHz作为优先频段。
• 网络直播行业增长：2016年四季度网络直播景气指数环比增长14.34%，行业进入平稳增长期。
• 中国联通混改：混改方案正在审批中，将推动企业创新转型与行业活力提升。

重要公司公告

• 东土科技：获得发明专利，增强其在传输控制技术领域的竞争力。
• 鹏博士：通过数据中心联盟“可信云”认证，提升其云主机服务能力。
• 中天科技：中标埃及和缅甸国网项目，金额约4.64亿元。
• 海能达：中标四川省甘孜森林防火通信系统建设项目，中标金额约2767万元。
• 海格通信：重组事项有条件通过，子公司成为中标候选人，中选合同额约5.85亿元。
• 星网锐捷：资产重组方案获得福建省国资委批复。
• 全信股份：一季度业绩预增，拟每10股转增7股并派发1元现金红利。
• 世纪鼎利：2016年净利润同比增长4.81%。
• 杰赛科技：净利润同比下降0.80%，但营业收入增长17.54%。

技术与设备进展

• 华为发布4T线卡：华为NE9000骨干路由器容量升级至80T，支持400GE端口，提升网络传输效率。
• 北斗系统升级：定位精度提升至1-2米，超越GPS，计划2020年实现全球定位服务。
• Combo PON试商用：江苏电信与中兴通讯合作，实现Combo PON方案在常州和盐城的试商用。
• MWC2017黑科技：高通展示虹膜识别技术，实现30毫秒识别速度；汇顶科技展示屏幕内指纹识别技术。
• 5G竞赛启动：华为、爱立信、中兴等企业展示5G核心网和基站产品，推动5G商用进程。

总结

通信行业本周在政策与技术双重推动下表现强劲，行业整体上涨1.63%。混改政策与5G技术的发展成为行业增长的主要驱动力。尽管减费提速短期对运营商不利，但为设备类产品带来新需求。通信运营板块表现优于设备板块，老牌绩优股涨幅居前，而部分前期涨幅较大的个股出现回调。行业估值溢价率快速上升，显示出市场对通信行业的看好情绪。分析师徐勇认为，通信板块具备中线投资价值，重点推荐通鼎互联、中国联通和通宇通讯，并关注物联网和5G概念。此外，5G标准制定与商用进程正在加速，全球主要设备商纷纷布局。北斗系统民用用户已达千万级，其应用不断拓展，成为智慧城市和行业数字化的重要支撑。