20170830-渤海证券-通信行业周报_混改蓄势与物联网提速_驱动通信行业向好_20页_773kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业整体表现弱于大盘，主要受中国联通股价回调影响，通信板块下跌1.06%，其中通信运营板块跌幅最大，达7.16%。通信设备板块微涨0.93%，次新股表现突出，如华脉科技、科信技术和吉大通信涨幅约20%。尽管短期联通回调对市场情绪造成压力，但分析师认为中长期来看，联通混改将改善基本面，带动相关子行业向好发展。

主要观点

• 行业走势：通信板块整体表现不佳，跑输沪深300指数3.7个百分点，在申万28个子行业中排名倒数第一。
• 估值情况：截至8月29日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为58.33倍，相对于全体A股估值溢价率为303%。
• 投资策略：分析师认为通信板块长期向好，建议关注5G、物联网和运营服务等高增长领域，同时围绕联通布局混改相关品种。通信行业整体给予“看好”评级，推荐股票池包括中国联通、宜通世纪、通宇通讯和烽火通信。

关键信息

行业要闻

• 政策支持：工信部公布7月电信用户发展情况，显示宽带用户持续增长，光纤接入用户占比达81.8%。证监会明确表示对联通混改依法依规给予支持，联通与BAT已形成利益共同体。
• 技术突破：爱立信与Verizon、Qualcomm在北美实现1.07Gbps下载速率，为LTE技术发展的重要成果。中国移动启动NB-IoT主设备集采，宏基站需求量达146,416个。中国联通推进NB-IoT和eSIM应用，推动物联网生态圈建设。
• 运营数据：三大运营商7月运营数据中，中国移动用户增长领先，中国联通用户增长虽不及预期，但有所提升，显示出混改带来的积极影响。

A股上市公司主要公告

• 业绩表现：部分公司业绩增长显著，如富春股份（净利润增长99.84%）、信维通信（净利润增长145.74%）、平治信息（净利润增长102%）和北斗星通（净利润增长95.82%）等。
• 业绩下滑：部分公司出现亏损或净利润下降，如金亚科技（净利润转亏）、会畅通讯（净利润下降19.09%）、科信技术（净利润下降19.81%）等。
• 战略调整：中国联通下属公司正在重塑考核制度，设立员工退出机制，以提高效率。*ST上普拟剥离轨道交通业务，深桑达A拟并购桑达设备，以完善智慧城市布局。

总结

本周通信行业受中国联通回调影响，整体表现不佳，但中长期看好其基本面改善及混改带来的积极影响。通信设备板块微涨，次新股表现亮眼，而通信运营板块跌幅较大。分析师建议关注5G、物联网和运营服务等细分领域，同时布局混改相关品种。整体通信板块估值偏高，但仍有部分业绩超预期的个股值得关注。

重点品种推荐

• 中国联通：买入
• 宜通世纪：买入
• 烽火通信：增持
• 通宇通讯：增持

风险提示

• 大盘下跌可能继续导致通信板块估值下降。

附录

• 图表：图1显示不同板块涨跌幅（近五日，申万一级行业，流通市值加权平均）；图2显示近3月通信设备板块估值溢价率（TTM，整体法）。
• 表格：表1和表2分别展示了通信设备板块个股近5日的表现。