20231115-天风证券-天风总量每周论势_数据出炉_后市怎么看__5页_344kb

固定收益专题：资本新规与经济展望

一、宏观：美国劳动力市场
美国非农就业数据表现疲软，职位空缺率下降，但失业率和薪资增长仍维持低位。劳动力供给有限而需求强劲，制造业周期或出现反转。

二、固收：新规对CD市场影响
《商业银行资本管理办法》出台，影响主要在于结构性调整：

• 商业银行方面：风险权重上调，银行补缩负债更依赖短CD。
• 广义基金方面：监管调整目标主要是优化成本管理，并对货基构成利好。

三、金工：市场转向与券商板块
市场指标显示下行趋势结束，处于底部区间，预计迎来反弹。政策支持加大，估值处于低位，仓位建议提升至80%。
推荐关注的行业包括医药、消费电子、建材、周期上游以及券商。

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