20241115-东亚期货-黑色系周报—钢材_32页_2mb

钢材研究员周报总结

向上驱动因素

• 成材库存持续去化，缓解板带材压力。
• 工信部停止产能置换，后续可能出台更多去产能政策。
• 宏观刺激政策陆续推出，提升市场信心。

向下驱动因素

• 螺纹钢库存去化力度减弱，环比增加，符合季节性规律。

逻辑分析

• 热卷保持良好去库水平，基本面支撑较强。
• 螺纹产量小幅增加，库存上升，但整体仍处于历史低位。
• 多重风险事件落地后，需关注政策落地的实物执行情况。钢材基本面整体不差，但需警惕库存变化。

市场观点

• RB2501合约震荡，建议区间操作，参考3200-3340。
• HC2501合约震荡，参考区间3400-3500。

宏观数据

• 2024年10月房地产数据同比改善，基建投资增速较高。
• 挖掘机产量恢复增长，新能源汽车出口和产量均表现强劲。
• 钢材出口量大增，1-10月累计出口91893万吨，同比增233%；10月单月环比增101%。

供应数据

• 铁水产量环比增188万吨，电炉开工率提升，螺纹产量同比略有下降。

库存数据

• 五大材总库存环比下降15万吨，至120379万吨，仍处低位。
• 螺纹和热卷库存虽有增加，但去化压力缓解。

需求数据

• 周度表需量高位，符合季节性，出口和新增订单数据积极。

结论

钢材市场呈现震荡格局，需关注库存变化和政策落地情况。供给端压力部分缓解，但需求季节性波动需警惕。短期建议区间交易，中长期等待政策持续催化。

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