20241227-东亚期货-黑色系周报—钢材_32页_2mb

钢材周报总结

向上驱动因素

• 工信部停止产能置换，后续或有去产能政策出台。
• 财政、货币政策刺激预期存在，可能支撑市场。
• 铁水产量环比下降，产量略有下滑。

向下驱动因素

• 成材库存去化放缓，板带材库存有隐忧。

逻辑分析

热卷去库水平持续放缓，螺纹产量小幅下降，产量仍处于历史低位，整体库存维持在较低水平。近期重大会议落地，关注政策实际落地情况。

价格观点

RB2505合约震荡，区间3200-3330；HC2505合约震荡，区间3320-3450。

数据与观点支撑

宏观数据

• 房地产数据环比改善。
• 基建投资保持较高的增长态势。
• 挖掘机产量同比上升，但出口同比下降。

供应数据

• 铁水产量环比下降，五大材产量小幅下滑。
• 电炉开工率有所下降。
• 热卷产量环比减少。

库存与需求

• 五大材库存总体同比下降，热卷、冷卷、中板等品种库存均有所下降。
• 螺纹钢和热卷需求环比下降，但整体仍处于适度水平。
• 2024年1至6月，造船三大指标全球占比持续提升。

市场观察

• 我国造船完工量和接订单量同比增长显著。
• 出口方面，11月钢材出口环比大幅减少，但总体仍处于较高水平。
• 新能源汽车出口持续增长，同时白色家电出口增长明显。

东亚期货提供的数据支持市场震荡判断，短期震荡区间为主，需关注宏观政策和供需变化。