20170121-兴业证券-通信行业周报：关注业绩超预期板块和个股，首推光通信与专网_28页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为兴业证券通信行业周报，发布于2017年1月21日，主要围绕通信行业走势、重要动态、上市公司公告、投资观点及未来展望等方面展开分析。

主要观点

板块走势回顾

• 通信板块上周（01.16-01.21）下跌1.79%，跑输沪深300指数2.84个百分点，跑输创业板指数0.78个点。
• 通信设备制造下跌1.38%，增值服务下跌2.70%，电信运营下跌3.12%。
• 沪深300指数上涨1.05%，创业板指数下跌1.01%。

行业重要动态

• 监管层与运营商：工信部联合发改委计划到2018年敷设90000千米光缆，部署200万个4G基站；中国移动2017年PC服务器集采结束，12家企业中标。
• 设备商与海外运营商：中天科技中标德国海缆项目，价值1.85亿元；Cable One拟收购NewWave Communications，金额达7.35亿美元。

上市公司要闻

• 华星创业：2016年净利润下降26.26%至35.48%，盈利7000万元至8000万元。
• 通光线缆：2016年净利润增长24%至54%，盈利1.12亿元至1.39亿元。
• 邦讯技术：2016年净利润增长115%至145%，盈利1961.74万元至2235.47万元。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：
  • 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联
  • 军工通信：中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技
  • 量子通信：九州量子、浙江东方、科华恒盛、银轮股份
  • 流量经营：梦网荣信、通鼎互联、创意信息
  • 物联网：宜通世纪、东软载波、长江通信
  • 车联网：金固股份、盛路通信、永鼎股份
  • 云服务/云存储：三五互联、二六三
  • 移动互联网：联络互动、金利科技、梅泰诺
  • 其他个股：海能达、银河电子

下周投资观点

• 市场情绪低迷，建议在调整中择机布局，关注绩优、成长股/板块。
• 重点推荐组合：亨通光电、中天科技、海能达、烽火通信、通光线缆、银河电子。

行业展望

• 光通信：受益于移动宽带建设、光纤到村及广电移动网络建设，预计15-18年增长10%-20%。重点推荐亨通光电（预计28亿，+100%）、中天科技（预计26亿，+50%）、长飞光纤（预计15亿，+90%）、烽火通信（预计14亿，+50%）、通鼎互联（预计10亿，+80%）。
• 专网通信：国内龙头加速海外拓展，预计15-18年复合增长70%。重点推荐海能达。
• 军工通信：随着军改结束，军工订单将密集落地，预计快速增长。重点推荐银河电子、盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信。
• CDN行业：未来3年预计40%以上增长，建议逢低关注。
• 其他推荐：宁波建工、梅泰诺、科华恒盛、金固股份、永鼎股份。

风险提示

• 转型失败、重组失败、行业竞争加剧。

重点公司数据

相关报告

• 《【兴业证券通信行业】周报(01.09-01.16)：发改委推1.2万亿通信投资，关注业绩超预期板块》
• 《【兴业证券通信行业】周报（01.03-01.07）：CES亚马逊ALEX成焦点，国企改革通信排头兵》
• 《【兴业证券通信行业】周报(12.26-12.31):2017首推光通信&专网通信与军工通信》

分析师与研究助理

• 分析师：唐海清（tanghq@xyzq.com.cn）
• 研究助理：王俊贤（wangjx@xyzq.com.cn）、王奕红（wangyihongyjs@xyzq.com.cn）

行业观点总结

• 光通信：受益于移动宽带建设、光纤到村及广电移动网络建设，预计15-18年增长10%-20%。
• 专网通信：国内龙头加速海外拓展，预计15-18年复合增长70%。
• 军工通信：随着军改结束，军工订单将密集落地，预计快速增长。
• CDN行业：未来3年预计40%以上增长，建议逢低关注。
• 量子通信：国家重视，市场前景广阔，预计催化剂包括量子通信“京沪线”和“沪宁线”建设。
• 物联网：通信产业未来趋势之一，前景广阔，空间巨大。

重点推荐主题

• 量子通信：九州量子、浙江东方、科华恒盛、银轮股份、亨通光电、科华恒盛
• 物联网：宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份、长江通信

其他关注点

• CDN行业：重点推荐华星创业、网宿科技
• 海外通信行业：关注华为、爱立信、Cable One等企业动态
• 5G技术：全球5G试验正在进行，部分企业已开始布局

附件与图表

• 图1：通信设备和通信运营近1年来市场表现
• 图2：通信设备板块估值水平略高于历史水平
• 图3：通信设备板块历史相对溢价率在历史平均水平
• 图4：电信运营板块估值水平高于历史水平
• 图5：电信运营板块历史相对溢价率高于历史平均水平
• 图6：增值服务板块历史估值水平略低于历史水平
• 图7：增值服务板块历史相对溢价率在历史平均水平

数据来源

• Wind、兴业证券研究所、C114中国通信网、通信世界网、通信产业网、中国电子报、人民邮电报、新浪科技、搜狐IT、网易科技、腾讯科技、雷锋网、趋势网、上海证券报、飞象网、36氪、讯时光通信、U学在线、网络电信、ofweek光通讯、光纤在线