20210521-中航期货-大宗商品晨报_伊核协议取得进展_油价继续回落_5页_312kb

中航期货大宗商品晨报总结

核心内容概述

本期中航期货大宗商品晨报聚焦全球市场动态与主要大宗商品价格走势，重点分析了宏观环境、有色金属及能源化工板块的表现。整体来看，市场情绪受到多重因素影响，包括政策调控、供需变化以及地缘政治事件，导致部分商品价格回落，但部分品种仍具备支撑。

宏观新闻

全球股市表现

• 美股：集体上涨，终结三连跌，科技股表现强势，苹果、波音、奈飞、特斯拉等涨幅明显，区块链股亦集体上涨。
• 欧股：德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数均录得上涨。
• 亚太股指：日经225指数小幅上涨，韩国综合指数下跌，其余如澳洲标普200、新西兰NZX50指数均上涨。

QDII基金表现

• 二季度以来，QDII基金表现较好，主要集中在越南等新兴市场及石油、黄金等商品市场。
• 天弘越南市场A以13%的收益率位居57只QDII基金之首。

大宗商品价格走势

• 国际油价：美油和布油均下跌2.4%左右，创一个月以来新低，主要因伊朗核协议进展及美国原油库存上升。
• 贵金属：COMEX黄金和白银期货分别下跌0.22%和0.61%，受美联储“缩减购债”预期影响。
• 基本金属：LME期铜、期锌、期铅上涨，期镍和期铝下跌，显示市场情绪分化。

外汇市场

• 美元指数下跌0.47%，创1月初以来新低，非美货币集体走强。
• 离岸人民币兑美元上涨80个基点，报6.4317。

美国就业数据

• 5月15日当周初请失业金人数为44.4万人，低于预期，显示就业市场有所改善。
• 续请失业金人数为375.1万人，略高于预期，但较前值略有下降。

中国货币政策

• 我国LPR保持平稳，连续13个月未作调整，显示货币政策稳中偏松。
• 央行续做1年期MLF，利率与4月持平，释放稳字当头的信号。

有色金属板块分析

铜

• 观点：市场情绪降温，铜价回调。国常会关注大宗商品涨价，抑制了市场乐观情绪。
• 基本面：上游铜矿加工费企稳，但供应紧张，智利铜矿罢工风险存在。
• 操作建议：多单谨慎持有。
• 风险提示：废铜收紧、疫情恶化为上行风险；疫情再度恶化、贸易关系恶化为下行风险。

铝

• 观点：市场情绪影响，铝价持续承压。
• 供应端：电解铝新投复产加快，但产能增长受限。
• 需求端：铝材需求同步回升，社会库存去化，旺季刚需支撑。
• 操作建议：多单谨慎持有。
• 风险提示：疫情好转、供给大量投放为下行风险。

镍

• 观点：市场情绪主导，镍价继续下跌。
• 供应端：菲律宾雨季结束，镍矿供应恢复；印尼镍铁回国量增长。
• 需求端：下游采购意愿受抑，库存回升，价格上行阻力大。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 观点：宏观情绪影响，锌价弱势。
• 供应端：云南限电政策影响锌冶炼企业，导致部分减产。
• 需求端：锌锭社会库存去库，下游刚需补库仍存。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

能源化工板块分析

原油

• 观点：美伊消息反复，油价继续回落，向下寻求支撑。
• 基本面：伊朗核协议进展带来供给压力，EIA数据显示库存增加，对市场影响有限。
• 操作建议：短线偏空。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）；美伊关系缓和（下行风险）。

PTA

• 观点：累库预期明显，PTA走势偏弱。
• 基本面：供应端装置重启与新产能投产临近，需求端聚酯负荷下滑。
• 操作建议：短线偏空。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

MEG（乙二醇）

• 观点：供需两弱，乙二醇走势偏强。
• 基本面：国内供应增量明确，中东和北美装置逐步恢复，进口预期回升。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

风险提示与操作建议总结

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