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动力煤价格小幅下跌总结

核心内容

2021年12月15日，动力煤主力合约ZC2205价格小幅下跌，收盘于713.2元/吨，较上一交易日下跌0.59%。成交量减少，持仓量增加，成交持仓比下降至0.313，表明市场投机氛围有所减弱。

动力煤价格指数、内蒙古Q5500平仓价以及国外动力煤价格目前均处于历史高位。ZC2201合约基差小幅收窄至381.8元/吨，而1-5价差下降至141元/吨，但仍高于往年同期水平。

主要观点

价格走势

• 动力煤期货价格小幅下跌，但整体仍维持在高位。
• 成交持仓比下降，市场投机情绪有所降温。
• 基差小幅收窄，期货贴水现货。

供需分析

• 供应端：全国动力煤日产量处于近年来高位，主产区存煤积累量较大，鄂尔多斯煤炭日均产量达265万吨，显示供应能力较强。
• 需求端：冬奥会前限产可能对用电需求形成制约，但未来几天冷空气来袭，民用用电需求预计上升，存在一定的需求支撑。
• 库存情况：主产区存煤较多，环渤海港口库存略有下降，但下游电厂库存仍处于高位，超过往年同期水平。

行情展望

• 明年长协煤价格预计在550-850元/吨之间运行。
• 当前市场建议观望，需关注政策面风险。

关键信息

期货数据

• ZC2205合约：开盘710.6元/吨，最高725元/吨，最低705元/吨，收盘713.2元/吨，跌幅0.59%。
• 成交量：7160手，环比减少1290手。
• 持仓量：22876手，环比增加400手。
• 成交持仓比：由0.376下降至0.313。

现货与价差

• 动力煤价格指数、内蒙古Q5500平仓价及国外动力煤价格均处于历史高位。
• ZC2201合约基差收窄至381.8元/吨。
• 1-5价差下降至141元/吨，但仍高于往年同期水平。

库存数据

• 环渤海九港场存量下降，但下游电厂库存仍处高位。
• 秦皇岛港、曹妃甸港、长江口煤炭库存均维持在较高水平。
• 锚地船舶数显示运输需求稳定，港口吞吐能力承压。

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