20210307-东北证券-有色金属行业动态报告_工信部定调稀土产业_高质量稳定发展可期_13页

有色金属行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2021年3月7日，分析了有色金属行业的整体表现及主要金属价格走势，涵盖稀土、钴、锂、铝、贵金属等细分领域。同时，报告也提及了行业政策变化、公司动态及未来展望，并对相关投资标的进行了推荐。

主要观点与关键信息

1. 稀土行业

• 政策支持：工信部对稀土产业进行重点监管，强调高质量稳定发展，推动《稀土管理条例（征求意见稿）》的落实，旨在解决行业恶性竞争、资源浪费等问题。
• 价格表现：本周氧化镨钕价格上涨13%至59.85万元/吨，氧化镝价格上涨13.7%至299万元/吨。
• 行业前景：随着供给优化和需求增长，稀土板块被看好，相关标的包括盛和资源、北方稀土。

2. 钴行业

• 市场状况：钴盐价格坚挺，MB标准级均价上涨1.2%至25.33$/lb，国内电钴价格持平，硫酸钴上涨1.1%至9.45万元/吨。
• 需求驱动：钴价上涨的核心逻辑仍未打破，原料紧张和冶炼厂低库存支撑价格上行。
• 投资建议：本轮钴价上涨更健康，具备更强的持续性，相关标的包括华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

3. 锂行业

• 价格走势：工业级碳酸锂上涨3.9%至8.0万元/吨，电池级碳酸锂上涨3.7%至8.4万元/吨，氢氧化锂上涨3.1%至6.7万元/吨。
• 供需矛盾：锂盐供不应求，部分下游厂家因原料不足减产，短期内价格有望继续上涨。
• 投资建议：相关标的包括赣锋锂业、盛新锂能、雅化集团、科达制造。

4. 铝行业

• 碳中和影响：铝行业碳排放占全国5%，火电生产是主要高碳源。碳中和政策将限制新产能投放，淘汰落后产能，推动水电铝和再生铝发展。
• 价格表现：本周铝价下跌1%至1.72万元/吨。
• 投资建议：看好铝行业龙头公司，相关标的包括云铝股份、神火股份。

5. 贵金属

• 价格下跌：COMEX金价下跌1.8%至1699美元/盎司，COMEX银价下跌4.4%至25.3美元/盎司。
• 市场动态：金银比为67.2，部分ETF持有量下降，显示市场情绪偏弱。

6. 行业整体表现

• 板块表现：有色金属指数本周下跌3.0%，跑输大盘1.5%，在28个子行业中排名第27。
• 细分行业：磁性材料板块上涨9.4%，钨板块上涨6.2%，稀土板块上涨5.5%。
• 个股表现：涨幅前三为章源钨业（+41.1%）、广晟有色（+29.1%）、合金投资（+18.8%）；跌幅前三为华友钴业（-18.03%）、园城黄金（-17.04%）、西部材料（-14.16%）。

重点公司动态

• 北方稀土：大股东减持部分股份。
• 赤峰黄金：开展股份回购。
• 广晟有色：对外投资建设高性能钕铁硼永磁材料项目。
• 盛达资源：进行重大资产重组，收购优质矿山。
• 赣锋锂业：与科信技术签订战略合作协议。
• 神火股份：新疆电解铝产能满产。
• 青山实业：向华友钴业和中伟股份供应高冰镍。
• 特斯拉：锁定新喀里多尼亚镍矿长期供应。
• 金田铜业：发布2020年度业绩快报，业绩增长显著。
• 正海磁材：解除部分股份质押。
• 金力永磁：股东减持股份。

风险提示

• 供给超预期风险：矿山/盐湖产能释放可能引发价格下跌。
• 需求不及预期风险：锂、钴、稀土等金属下游需求（如新能源汽车、3C产品）若不及预期，可能影响价格和公司利润。
• 政策及库存变化风险：政策调整或库存超预期可能引发价格大幅波动。

行业数据概览

图表说明

• 图1：有色金属板块跑输大盘1.5%，排名27。
• 图2：申万有色金属细分行业涨跌幅情况。
• 图3：重点关注公司涨跌幅情况。
• 图4-9：展示了钴、锂、稀土等金属价格及库存变化。
• 图10-17：展示了基本金属价格和库存变化。
• 图18-21：展示了贵金属价格和ETF持有量变化。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场基准。
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场基准持平。
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场基准。

分析师信息

• 曾智勤：东北证券有色行业分析师，拥有金融学硕士和工学学士学位，曾就职于国金证券研究所，2020年加入东北证券研究所。

总结

本报告全面分析了有色金属行业在2021年3月的市场表现、价格走势、政策导向及公司动态。整体来看，稀土、钴、锂等新能源金属价格持续上涨，而铝因碳中和政策面临结构性调整。贵金属价格受市场情绪影响出现下跌。分析师认为，稀土、钴、锂板块具有较好的增长潜力，建议重点关注。同时，也提醒投资者注意供给、需求及政策变化带来的风险。