20161214-东北证券-有色金属行业动态报告_关注稀土行情_钴行业继续看好_15页_747kb

有色金属行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2016年12月14日，对有色金属行业进行了深入分析，涵盖了基本金属、贵金属、小金属及稀土等多个领域，提出了投资建议和行业动态信息。报告指出，行业整体表现优于大势，重点关注稀土、铝镁合金及钴行业。

主要观点

1. 稀土行业

   • 稀土行业长期受到黑稀土冲击，导致市场秩序混乱，国家总量生产计划效果有限。
   • 11月底，八大部委联合开展专项打击行动，打击力度空前，包括六大稀土集团在内的企业均被纳入检查范围。
   • 收储政策落地，供收储1406吨，预计年底补库存期间，打黑和收储活动将带动稀土行情。
   • 稀土金属价格普遍上涨，其中氧化镧、氧化镨钕涨幅显著，分别达5.69%和3.36%。
   • 建议关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源。

2. 铝镁合金行业

   • “十三五”期间，中国汽车轻量化铝材市场年均增长率约20%，铝型材企业业绩弹性大。
   • 镁合金使用量预计增加十倍以上，对镁价形成有力支撑，利好原镁冶炼企业。
   • 建议关注明泰铝业、南山铝业、云海金属。

3. 钴行业

   • 钴价本周上涨2.99%，实现连续第四周上涨，年初至今涨幅达14.76%。
   • 能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料需求，进而推动钴需求增长。
   • 2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺状态，钴价有望继续上涨。
   • 建议关注华友钴业、格林美、洛阳钼业。

关键信息

价格走势

• 基本金属：铜、铝、铅、锌价格分别上涨0.71%、1.48%、1.99%和1.71%；锡和镍小幅下跌。
• 贵金属：COMEX黄金下跌1.51%，COMEX白银上涨0.68%。
• 小金属及稀土：钴价上涨2.99%，钛精矿、钨精矿、锰锭、锗锭价格均大涨，其中锰锭涨幅高达15.69%；稀土金属中，氧化铽上涨0.85%，氧化镧、氧化镨钕分别大涨5.69%和3.36%。

行业动态

1. 电解铝行业：有色协会召开座谈会，严控新增产能，推广铝在家庭中的应用。
2. 稀土打黑：工信部等八部门联合开展打击稀土违法违规行为专项行动，预计对市场产生积极影响。
3. 钛行业发展：设定“十三五”期间钛行业产量目标及节能减排指标。
4. 钴行业：工信部发布汽车动力电池行业规范条件，提高锂电池企业产能门槛，对中小企业形成压力。

公司信息

• 华友钴业对子公司增资4.95亿元。
• 中国铝业买入兴华科技66%股权。
• 格林美实施股票激励计划，并对全资子公司增资。
• 云海金属向全资子公司增资，并参与设立股权投资基金。
• 其他公司如中钢天源、铜陵有色、鹏欣资源等也有相关公告。

投资建议

• 稀土板块：广晟有色、厦门钨业、盛和资源。
• 基本金属板块：中金岭南、驰宏锌锗、西部矿业、盛屯矿业、中色股份、兴业矿业、铜陵有色、中国铝业。
• 汽车轻量化板块：云海金属、南山铝业、明泰铝业。
• 钴板块：华友钴业、格林美、洛阳钼业。

风险提示

• 宏观经济政策变化。
• 行业去产能不达预期。
• 下游消费不达预期。

表格与图表

• 表1：本周基本金属行情。
• 表2：本周小金属价格变化。
• 表3：本周稀土金属价格变化。
• 表4：本周涨幅居前的标的。
• 表5：本周跌幅居前的标的。
• 表6：有色金属行业公司估值。
• 图1至图12：LME和SHFE基本金属价格及库存走势。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上）、增持（未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间）。
• 行业投资评级：优于大势（未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益）。

分析师信息

• 王小勇：新财富、水晶球、金牛奖分析师，证券从业8年，地产行业从业4年。
• 何静：中国社会科学院工业经济研究所硕士，曾就职于中国有色金属工业协会，2016年加入东北证券研究咨询分公司。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，未经授权不得翻版、复制、发表或引用。
• 报告内容和意见仅反映当日判断，不保证不发生变化。
• 投资评级不构成买卖建议，公司及雇员不承诺获利，不与投资者分享收益，不承担任何损失责任。

机构销售信息

• 华北地区：销售总监李航，联系方式：(010)63210896, 136-5103-5643, lihang@nesc.cn。
• 华东地区：销售总监袁颖，联系方式：(021)20361100, 136-2169-3507, yuanying@nesc.cn。
• 华南地区：销售总监邱晓星，联系方式：（0755）33975865, 186-6457-9712, qiuxx@nesc.cn。