20210110-华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第一周）_17页_527kb

行业周报（第一周）总结

核心内容概览

本报告聚焦电力设备与新能源行业，重点分析新能源车、光伏、风电及电力设备等子行业的发展动态、投资建议及市场表现。整体行业评级为“增持”，认为新能源车、光伏、风电和电力设备均具有中长期投资价值。

主要观点

新能源车

• 蔚来发布ET7：搭载半固态电池技术，具备超高能量密度（360Wh/kg），续航超过1000公里，预计2022Q4交付。
• 固态电池技术分析：固态电池具备高安全性、高能量密度等优点，但存在内阻大、成本高的缺点。全固态电池量产预计在2025年以后。
• 投资建议：固态电池商业化需时间，当前仍以高镍正极、硅碳负极为主。建议关注材料企业如当升科技、容百科技、贝特瑞。
• 市场表现：欣旺达、麦格米特、当升科技被重点推荐，其中欣旺达在20Q3实现业绩大幅增长，预计2021年PE为44倍，目标价37.84元。

光伏

• 碳交易政策落地：全国碳排放权交易系统即将上线，碳配额逐步由免费过渡至有偿分配，光伏可通过CCER市场获得额外收益。
• 产业链价格走势：光伏级多晶硅和次级多晶硅价格上涨，组件价格因抢装结束而回落。
• 市场动态：中欧投资协定达成，利好中国光伏出口；但印度市场光伏新增装机量大幅下降。

风电

• 江苏“十四五”规划：风电新增装机容量超光伏，海上风电成为重点发展方向，新增约11GW。
• 平价时代来临：风电告别补贴，进入平价发展阶段，预计2021年新增并网将维持30GW以上。
• 行业趋势：风电向大功率机型发展，成本下降，龙头厂商优势凸显，推荐天顺风能。

电力设备

• 特高压项目启动：南昌-长沙特高压交流线路开启招标，动态投资104亿，有望带动电网设备需求。
• 用电量增长：受寒潮及经济增长影响，2021年用电量增速有望提升，带动电网投资。
• 政策导向：信息化是电网发展的战略方向，支撑能源结构转型，推荐国电南瑞。

一周涨跌幅前十公司

一周涨跌幅前十公司

行业动态与政策

• 新能源车补贴退坡：2021年新能源汽车购置补贴标准退坡20%，但公共交通领域仍可享受10%补贴。
• 碳交易政策：全国碳排放权交易系统将于2021年2月1日上线，碳配额逐步由免费分配过渡至有偿分配。
• 中欧投资协定：利好中国光伏出口欧洲市场。
• 江苏“十四五”规划：风电新增装机超光伏，海上风电为发展重点。

风险提示

• 新能源车产销量增长低于预期。
• 光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈。
• 风电装机不达预期，弃风限电改善不达预期。
• 产业链盈利增长低于预期。

重点公司概览

产业链数据更新

• 锂电材料价格：三元材料、电解液、正极材料等价格整体上涨，其中六氟磷酸锂涨幅显著。
• 光伏价格走势：多晶硅片、单晶硅片价格稳定，光伏级多晶硅和次级多晶硅价格上涨。
• 风电数据：江苏风电新增装机约11GW，海上风电成为重点发展领域。

行业新闻汇总

• 新能源车：蔚来、小鹏、理想等企业销量和交付量增长显著；补贴政策调整，推动行业转型。
• 光伏：碳交易政策落地，利好新能源发展；中欧投资协定达成，出口市场有望提升。
• 风电：江苏“十四五”规划明确风电发展路径；两大巨头战略合作，推动海上风电发展。

公司动态

• 中环股份：股东减持，权益变动公告。
• 金风科技：参与三峡清洁能源股权投资基金，推进风电项目。
• 晶澳科技：签署光伏玻璃采购协议，完成工商变更。
• 恩捷股份：延期回复重组问询函，召开股东大会。
• 当升科技：高管减持计划公告，发行股份购买资产。
• 宁德时代：借款超过净资产40%，股东股份质押。
• 通威股份：员工持股计划出售完毕，终止。

总结

本行业周报指出新能源车、光伏、风电和电力设备在2021年第一周均表现积极，尤其在政策支持和技术创新方面有显著进展。新能源车板块因蔚来ET7发布和固态电池关注度提升受到市场关注；光伏板块受益于碳交易政策及出口市场利好；风电板块因江苏“十四五”规划和海上风电发展迎来增长机遇；电力设备板块因特高压项目和用电量增长推动投资需求。重点推荐欣旺达、麦格米特、当升科技和天顺风能等公司，认为其在各自领域具备增长潜力。同时，风险提示表明需关注行业增长不及预期和竞争加剧等潜在问题。