20210110-华泰证券-有色金属行业周报（第一周）_17页_611kb

行业周报总结（第一周）

核心内容概述

本行业周报分析了2021年第一周有色金属及基本金属的市场动态，指出整体市场震荡，但钴锂价格预期继续上涨。报告从行业评级、子行业观点、重点公司推荐、板块走势、价格库存、风险提示等方面进行了详尽分析。

主要观点

• 行业评级：有色金属和基本金属维持“增持”评级。
• 市场趋势：基本金属价格短期或维持震荡格局；钴锂价格受供需变化影响，预计继续上涨。
• 政策与经济环境：民主党或将实施更大规模的刺激政策，短期提振铜价；疫情对部分金属供应和需求造成影响。
• 库存与供需：铜库存触底回升，铝库存小幅上升，锌库存低位；部分金属因供应紧张，价格持续上涨。
• 重点公司推荐：博威合金、天通股份、中金岭南被重点推荐，其中博威合金被“买入”评级，天通股份和中金岭南为“增持”。

关键信息

一、基本金属分析

• 铜：冶炼铜TC下降，铜价上涨，库存小幅累库，但全球交易所库存下降，供需格局逐步趋于平衡。受疫情和刺激政策影响，铜价短期高位震荡。
• 铝：电解铝社会库存上升，交易所库存下降，下游需求趋弱，价格短期持稳。
• 锌：锌精矿供给偏紧，锌价上涨，但下游订单走弱，价格维持震荡。

二、稀土市场

• 稀土价格延续上涨趋势，氧化镨钕、氧化镝和氧化铽等主流产品价格上调。
• 市场现货交投活跃，下游需求增加，贸易商持货惜售。
• 各地对非法采冶的取缔措施加强，供给收缩预期增强，短期价格仍有望走强。

三、钴锂市场

• 钴：国内原料进口或减少，现货库存紧张，下游需求持续走强，支撑钴产品价格继续上涨。
• 锂：碳酸锂价格持续走高，氢氧化锂因价格倒挂，需求转移，库存清空，价格逐步上涨。

四、一周涨幅前十公司

五、一周跌幅前十公司

六、重点公司概览

七、一周板块走势

• SW有色金属：周涨幅10.66%，月涨幅23.71%，年初至今涨幅10.66%。
• SW铝：周涨幅4.86%，月涨幅6.83%，年初至今涨幅4.86%。
• SW铜：周涨幅8.56%，月涨幅9.01%，年初至今涨幅8.56%。
• SW锂：周涨幅27.79%，月涨幅69.70%，年初至今涨幅27.79%。

八、一周金属价格和库存

• 铜：国内现货价60420元/吨，周涨幅4.15%。
• 铝：国内现货价15700元/吨，周跌幅0.06%。
• 锌：国内现货价22240元/吨，周涨幅2.63%。
• 锂：碳酸锂价格56000元/吨，周涨幅13.13%。
• 稀土：氧化镨钕、氧化镝和氧化铽价格上调，市场交投活跃。

九、风险提示

• 宏观经济风险：经济形势不及预期或政策调整可能影响行业表现。
• 下游需求风险：地产、基建等下游行业增速低于预期，将对有色金属需求造成影响。
• 价格波动风险：原材料及产品价格波动可能对盈利能力产生显著影响。

结论

本周有色金属及基本金属市场整体呈现震荡格局，但钴锂价格受供需变化和市场情绪影响，预期继续上涨。重点推荐博威合金、天通股份和中金岭南，其中博威合金被“买入”评级，天通股份和中金岭南为“增持”。投资者需关注宏观经济、政策调整及价格波动等风险因素，同时留意各金属的库存变化和供需关系。