20180608-南京银行-金融市场周报_5页_623kb

2018年6月4日-6月8日 金融市场周报总结

核心内容概览

本周中国金融市场整体维持宽松态势，央行通过逆回购和MLF操作实现净回笼资金，但市场流动性仍相对充裕。存单市场表现活跃，利率微调。外汇市场受避险情绪退潮影响，美元指数下行，人民币升值。资产市场中，票据和ABS产品供需两旺，价格稳定。重要政策发布和经济数据进一步影响市场预期。

主要观点

资金市场情况

• 央行操作：全周开展7天逆回购1100亿元、28天逆回购900亿元，利率持平于2.55%和2.85%。MLF续作4630亿元，到期2595亿元，实现净回笼965亿元。
• 市场表现：资金面整体宽松，但结构性不均衡，跨季资金供不应求，价格上扬。
• 同业存单：全周共发行741期，发行量达6479亿元，较前一周增加1165亿元，认购率89.38%。利率基本平稳，部分期限产品在周末小幅提价。
• 同业存放：短期品种活跃，跨月品种需求旺盛，利率小幅回落。

资产市场表现

• 票据市场：供需逐渐平衡，转贴现利率窄幅下行。国股1Y票据利率下行约2BP，国股6M票据利率在4.92%-4.95%之间。
• 同业资产：
  • 保本理财：6M利率5.0-5.2%，1Y利率5.0-5.2%。
  • 非保理财：6M利率5.3-5.4%，1Y利率5.5-5.8%。
  • ABS产品：银行间CLO 1Y利率4.6-4.8%，企业类交易所ABS 1Y利率5.0-6.0%，蚂蚁花呗优先级ABS利率5.18%。
  • 券商收益凭证：6M利率5.2-5.4%，1Y利率5.3-5.5%。

大宗商品与外汇市场

• 油价：触及两个月低点，受美国产量增长及贸易冲突影响，之后因委内瑞拉出口下降有所反弹。
• 美元指数：周跌幅0.68%，报93.542。
• 人民币汇率：中间价调升75BP至6.4003，即期汇价收报6.4097，周升值72BP；离岸人民币收于6.4050，周升值90BP；1Y-NDF收于6.5025，周升值200BP；1Y-USDCNY掉期点差周升27BP，收于770。

关键信息

本周重要新闻回顾

1. 证监会发布创新企业融资文件
   明确存托凭证的法律适用和监管原则，放宽创新试点企业发行条件，强化信息披露义务。

2. 银保监会与央行完善存款偏离度管理
   调整存款偏离度定量考核方法，将监管指标值由3%调至4%，强化合规经营与银行自律。

3. 海关总署公布5月进出口数据

   • 前5个月进出口总值增长8.8%，出口增长5.5%，进口增长12.6%。
   • 5月贸易顺差1565.1亿元，较前值收窄43.1%。
   • 7月1日起消费品进口关税下调，可能影响进口商预期和6月进口需求。

4. 统计局公布5月CPI与PPI数据

   • CPI环比下降0.2%，同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.4%，同比上涨4.1%。
   • 食品项受猪肉价格回升和鲜菜鲜果季节性影响，非食品项受油价上涨影响。
   • 预计后期CPI涨幅有限，PPI可能受环保限产等政策因素推升，全年PPI-CPI剪刀差收窄是大趋势。

同业市场展望

• 资金市场：季末流动性压力可能再次显现，央行已提前布局跨季流动性，预计季末资金面不会过于紧张，但非银机构仍面临考验。
• 资产市场：6月末临近，票据价格将维持稳定，ABS市场预计活跃，操作上可重点关注。
• 外汇市场：美元指数短期企稳，人民币升值压力减弱，市场谨慎观望欧美央行货币政策动向，整体震荡为主。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，南京银行金融同业部不对信息的准确性和完整性作任何保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据。未经授权，任何机构和个人不得翻版、复制和发布本报告内容。