纺织服装行业专题研究：春节返乡草根调研-20190213-广发证券-11页_1mb
报告摘要
纺织服装行业春节返乡草根调研总结
核心内容概述
本调研聚焦于安徽省西南部一个低线城市，分析其纺织服装行业的消费现状与市场格局。调研结果显示，国内大众服饰品牌在该地区渠道下沉力度大，消费者对品牌认可度较高；同时，无名品牌仍占据一定市场空间，未来仍有增长潜力。此外，线上购物在年轻消费者中逐渐流行，而购物中心的发展相对滞后。
主要观点
1. 渠道下沉显著，大众品牌占据主流
- 国内大众服饰品牌如海澜之家、利郎、九牧王、拉夏贝尔、太平鸟、森马、奥康、红蜻蜓等在市辖区均有布局，反映出品牌对低线城市的重视和渠道下沉的力度。
- 市区购物中心数量较少，仅有一家，且品牌流动率高，多数品牌仍以街边店为主。
2. 无名品牌仍有市场空间
- 市区存在大量不知名服饰品牌，部分街区以这些品牌为主流。
- 随着消费者品牌意识增强和需求多样化，国内大众品牌仍有进一步扩张的空间。
3. 消费习惯变化明显
- 品牌意识加强：消费者更倾向于关注特定品牌，单一品牌复购率有所上升。
- 线上购物兴起：年轻消费者更偏好线上渠道，因其选择范围广、促销活动频繁。
- 线下偏好仍存：年长消费者更喜欢线下购物，将其视为一种休闲活动。
4. 国际品牌稀缺
- 市区仅有Nike和Adidas两家国际品牌门店，且门店面积较小，款式不多，市场占有率低。
关键信息
城市概况
- 城市位于安徽南部，户籍人口约162万，面积8400平方公里。
- 2017年人均可支配收入约为全国平均水平的72%，产业结构仍以第一、第二产业为主。
消费场景分布
- 商业街：集中了大部分服装品牌，人气较高。
- 购物中心：数量少、品牌更换频繁，客流量较低。
消费者行为
- 年轻消费者倾向于线上购物，主要因为选择多、促销频繁。
- 年长消费者偏好线下购物，重视休闲属性。
投资建议
- 推荐行业：童装、男装、休闲服饰。
- 推荐公司：森马服饰、海澜之家、太平鸟。
- 理由：低线城市仍存在大量无名品牌，国内大众品牌凭借产品和品牌优势有望提升市场集中度，实现较快增长。
风险提示
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宏观经济不景气风险
- 整体消费环境受宏观经济影响较大，可能对服装消费产生不利影响。
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零售终端数量增加过快风险
- 若零售终端增长与城市经济和消费习惯不匹配，可能影响销售目标的达成。
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库存积压风险
- 渠道数量多、存货金额大，若管理不当将影响公司整体销售表现。
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调研地区不具代表性风险
- 本次调研仅覆盖单一城市，样本量较小，时间跨度短，结果可能无法代表低线城市的整体市场情况。
相关研究与数据
- 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
- 调研区域：市辖区（常住人口占全市约43%）
- 消费趋势：品牌意识增强，线上购物成为年轻群体的首选。
图表索引（关键信息）
- 图1：市内主要商业街
- 图2：市内购物中心
- 图3：海澜之家门店（街边店）
- 图4：森马门店（街边店）
- 图5：太平鸟门店（购物中心）
- 图6：拉夏贝尔门店（购物中心）
- 图7：奥康门店（街边店）
- 图8：红蜻蜓门店（街边店）
- 图9：以非知名品牌为主的商业街
联系方式
- 邮箱：mihanjie@gf.com.cn、zhaoyingjie@gf.com.cn
- 电话：021-60750604
- 地址：
- 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
- 深圳市：深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦31层
- 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
- 上海市：上海市浦东新区世纪大道8号国金中心一期16楼
- 香港：香港中环干诺道中111号永安中心14楼1401-1410室
投资评级说明
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行业投资评级：
- 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
- 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
- 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。
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公司投资评级：
- 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
- 增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%～15%。
- 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
- 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。
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