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期货市场与贵金属相关数据总结

核心内容概述

本报告总结了近期期货市场、现货市场、供需情况及宏观数据对贵金属价格的影响，并结合行业消息与市场观点，分析了当前市场走势及未来可能的政策动向。

一、期货市场表现

主要观点：

• 沪金价格小幅下跌，持仓量减少，成交量显著上升，显示市场活跃度提升但价格承压。
• 沪银价格明显下跌，持仓量微增，成交量小幅上升，市场情绪有所波动。
• 仓单数量方面，沪银显著增长，可能反映市场对白银的实物需求增加。

二、现货市场情况

主要观点：

• 黄金现货价格微跌，白银现货价格小幅上涨。
• 基差方面，沪金基差略有改善，沪银基差明显回升，反映现货与期货价格差距缩小。

三、供需情况分析

主要观点：

• 黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓微增，显示投资者对黄金的配置意愿略有减弱，对白银则保持一定兴趣。
• 黄金CFTC非商业净持仓大幅减少，白银则小幅上升，反映机构投资者对黄金的看跌情绪增强，对白银则持谨慎乐观态度。
• 黄金供应量略有下降，需求量上升，显示市场对黄金的短期需求增强。
• 白银供应量增加，需求量下降，市场供需关系偏弱。

四、宏观数据影响

主要观点：

• 美元指数小幅上涨，美债收益率上升，显示市场对美联储政策的预期较为谨慎。
• VIX波动率指数下降，市场情绪趋于平稳，但黄金波动率指标上升，显示黄金市场波动性有所增加。
• 标普500/黄金价格比微降，金银比下降，表明黄金相对标普500表现略有改善，白银相对黄金价格有所回落。

五、行业消息与市场观点

行业消息：

1. 美国非农数据超预期：1月非农就业新增13万人，远超预期的7万人，失业率降至4.3%，创2025年8月以来新低。
2. 特朗普表态：特朗普称赞非农数据，呼吁大幅降息，称美国应享有全球最低利率。
3. 美联储降息预期：根据CME“美联储观察”，3月降息概率为5.9%，4月累计降息25个基点概率为20.5%，6月累计降息25个基点概率为48.1%。
4. 欧洲援助乌克兰：欧洲议会通过900亿欧元援助方案，其中600亿欧元用于乌克兰国防。

市场观点：

• 非农数据超预期显示劳动力市场短期韧性，但年度修正暴露就业基础疲软。
• 数据公布后，美元与美债收益率同步上升，金银价格短期承压。
• 联储官员释放偏鹰信号，黄金短期缺乏上行动力。
• 中长期来看，若通胀与就业数据持续降温，宽松预期将支撑贵金属布局。
• 伦敦金支撑位：4700-4800美元/盎司，阻力位：5200-5300美元/盎司。
• 伦敦银支撑位：65-70美元/盎司，阻力位：90-95美元/盎司。

六、重点关注事件

• 12月3日 21:30：美国至2月7日当周初请失业金人数
• 12月3日 23:00：美国1月成屋销售总数
• 12月3日 21:30：美国1月CPI数据

七、研究员信息

• 廖宏斌
  • 期货从业资格号：F30825507
  • 期货投资咨询证书号：Z0020723

八、免责声明

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