20260212-华泰期货-贵金属日报_美非农数据大超预期_市场交易美联储宽松延后_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了美国非农数据对市场的影响，以及国内贵金属市场（黄金和白银）的行情变化。同时，还涵盖了美债收益率、金银比价、ETF持仓、期现价差、成交量与持仓量变动等内容，并提供了相应的交易策略和风险提示。

主要观点

美国非农数据超预期

• 美国1月非农就业人口增加13万人，创去年4月以来最大增幅，远超预期的7万人。
• 失业率下降至4.3%，低于预期和前值。
• 平均每小时工资同比上涨3.7%，环比上涨0.4%，均略高于预期。
• 非农数据超预期表明美国劳动力市场强劲，可能对美联储的宽松政策形成压力，导致市场预期美联储7月降息，而非6月。

贵金属市场走势

• 黄金：受非农数据影响，短期金价承压，但市场已基本定价降息节奏放缓，预计黄金价格将维持震荡偏强格局。
• 白银：受风险情绪回升影响，白银价格相对黄金偏强，金银比价有望收窄，白银维持震荡偏强走势。

交易策略

• 黄金：谨慎偏多，预计Au2604合约震荡区间在1100元/克-1200元/克。
• 白银：谨慎偏多，预计Ag2604合约震荡区间在20000元/千克-23000元/千克。
• 套利：逢高做空金银比价。
• 期权：暂缓操作。

关键信息

期货行情

• 沪金：2026-02-11主力合约收于1130.40元/克，较前一交易日上涨0.82%；夜盘收于1118.20元/克，较昨日午后收盘上涨0.44%。
• 沪银：2026-02-11主力合约收于20944元/千克，较前一交易日上涨3.25%；夜盘收于20965元/千克，较昨日午后收盘上涨2.27%。
• 成交量：沪金当日成交量为41087手，沪银为504079手。
• 持仓量：沪金为129725手，沪银为211818手。

期现价差

• 黄金国内溢价为0.14元/克，白银国内溢价为54.63元/千克。

金银比价

• 上期所金银比价为53.97，较前一交易日下降2.36%。
• 外盘金银比价为61.35，较前一交易日下降1.25%。

基本面数据

• 上金所黄金成交量为28974千克，较前一交易日下降7.91%。
• 白银成交量为232512千克，较前一交易日下降19.36%。
• 黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。

风险提示

1. 海外流动性风险：非农数据超预期可能影响美联储政策走向，进而对市场流动性造成影响。
2. 投机头寸持续离场：市场参与者可能因对政策预期变化而调整头寸，影响价格走势。

图表说明

• 图1：美国10年期国债收益率
• 图2：10-2年期利差
• 图3：上期所黄金成交量
• 图4：上期所白银成交量
• 图5：黄金国内溢价
• 图6：白银国内溢价
• 图7：上期所黄金库存
• 图8：SHFE白银库存
• 图9：金银比价
• 图10：Au（T+D）交收量

分析团队

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系信息

• 联系人：葡一杭
• 从业资格号：F03149704
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