20260212-创元期货-股指期货早报_美非农超预期_A股节前继续缩量_12页_1mb

文档总结：美非农超预期，A股节前继续缩量

核心内容概述

本报告分析了2026年2月12日的全球及国内市场动态，重点聚焦美国非农就业数据、A股市场走势及国内宏观经济与政策信息。报告指出，美国非农数据强劲超预期，对美联储降息预期形成压制，但资产市场反应有限。国内A股市场在节前交易特征明显，成交量继续萎缩，但部分板块表现超预期。同时，报告提供了关于期货市场、流动性及各研究团队的详细信息。

主要观点

1. 美国非农数据表现

• 美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超预期的7万人，创2025年4月以来最大增幅。
• 失业率降至4.3%，为2025年8月以来新低。
• 非农数据公布后，交易员下调美联储6月降息25BP的概率至48%。
• 尽管数据强劲，但资产市场反应有限，黄金上涨，美元指数微涨，美债收益率上行，三大股指集体收跌。
• 特朗普对非农数据表示赞赏，并再次呼吁美联储降息至“全球最低”水平。
• 美国劳工部长德雷默称1月就业报告显示出美国经济强劲。

2. 国内A股市场表现

• 节前交易特征明显，市场缩量震荡。
• 周三A股主要指数表现分化：上证综指震荡上涨0.09%，深成指下跌0.35%，创业板指下跌1.08%。
• 建筑材料、有色、石油石化、钢铁、化工等周期板块涨幅居前。
• 通信、传媒、社会服务、电子等板块跌幅居前。
• 市场整体呈现下跌趋势，全市场2047只股票上涨，3236只股票下跌。
• 消息面上，印尼计划将全球最大镍矿的产量削减70%，对相关板块造成影响。

3. 市场流动性与资金动向

• 央行公开市场操作及Shibor利率水平显示市场流动性变化。
• 港股通、两融余额及交易净买额数据反映资金动向，显示节前市场资金观望情绪浓厚。

关键信息

国内宏观经济

• 1月CPI同比低于预期，PPI高于预期，显示工业价格边际改善，利好周期板块。
• 商务部表示春节9天假期的有奖发票奖金规模将超过10亿元。
• 国务院提出2035年将全面建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比稳中有升。

期货市场跟踪

• 沪深300、上证50、中证500等主要股指期货合约基差和跨期价差显示市场对后续走势的预期。
• 图表显示各合约的价差变化，反映市场对未来价格走势的判断。

市场策略建议

• 临近假期，建议投资者根据市场表现决定持仓过节仓位。
• 可在假期期间博弈港股科技板块。

研究团队介绍

创元宏观金融组

• 刘钇含：股指期货研究员，专注于宏观基本面分析，擅长行业和风格轮动。
• 金芸立：国债期货研究员，专注宏观与利率债研究。
• 何燚：贵金属期货研究员，擅长综合分析贵金属市场。
• 崔宇昂：集运上下游产业链研究员，专注基本面分析。

创元有色金属组

• 夏鹏：具有产业龙头企业现货背景，擅长从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找机会。
• 田向东：铜期货研究员，专注铜基本面深度分析。
• 李玉芬：致力于铝、氧化铝、锡产业链分析。
• 吴开来：铅锌产业链研究员，本科毕业于清华大学。
• 余烁：专注于锂资源及新能源产业链研究。

创元黑色建材组

• 陶锐：黑色建材组组长，曾获“最佳黑色产业期货研究团队”。
• 韩涵：专注纯碱、玻璃产业链分析。
• 安帅澎：专注钢材上下游产业链研究。

创元能源化工组

• 高赵：能源化工组组长，专注原油期货研究。
• 白虎：擅长能源化工品基本面分析及套利策略。
• 常城：PX-PTA产业链研究员，曾获郑商所“石油化工类高级分析师”。
• 母贵煜：专注甲醇、尿素产业链基本面研究。

创元农副产品组

• 张琳静：油脂期货研究员，专注油脂产业链分析。
• 陈仁涛：专注玉米、生猪产业链研究。
• 赵玉：专注大豆产业链研究。
• 张英鸿：专注原木、纸浆产业链研究。

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