20141102-长城证券-电力及公用事业_周报-第三方治理推进行业精细化发展_21页_1mb

电力及公用事业行业周报总结

核心内容

2014年11月2日发布的电力及公用事业行业周报，涵盖了行业整体表现、政策动态、环保治理进展以及重点公司盈利预测与动态信息。整体来看，行业在政策推动下呈现出良好的发展态势，尤其是环保和水务领域，受到第三方治理和PPP模式的推动，表现出较高的增长潜力。同时，电力行业在改革推进和市场调节下也有所改善。

主要观点

1. 行业表现优于市场：上周公用事业行业上涨7.4%，沪深300指数上涨4.9%，公用事业板块领先市场2.5%。
2. 环保与水务行业表现突出：环保板块中，韶能股份、富春环保、国中水务涨幅居前；水务行业方面，洪城水业、碧水源等企业表现较好。
3. 电力行业表现分化：华银电力、国电电力、长源电力涨幅居前，而锦龙股份、金山股份、华电能源表现相对较弱。
4. 政策推动行业发展：国务院和地方政府持续推动环境污染第三方治理、PPP模式、煤炭总量调控、可再生能源发展等政策，为行业带来新的发展机遇。
5. 环保法规与治理措施加强：多个省份如江苏、新疆、黑龙江等加强环保治理，推动节能减排，如建立排污权交易机制、加强环境执法、实施秸秆禁烧等。
6. “十三五”能源改革方向明确：能源局提出推动能源市场化，打破垄断，强调简政放权、加强监管、促进混合所有制改革。

关键信息

公司盈利预测（2014E和2015E）

投资建议

• 强烈推荐：迪森股份、洪城水业、碧水源、维尔利
• 建议关注：韶能股份、永清环保、格林美

行业动态

• 电力改革推进：国家发改委召开电力体制改革方案专家研讨会，各方博弈接近尾声，但方案尚未最终定论。
• 煤炭总量调控：国家能源局发布指导意见，对煤炭行业总量调控、优化布局、项目审批等提出具体要求。
• 可再生能源增长：截至9月底，全国可再生能源发电装机容量突破4亿千瓦，其中水电、风电、光伏发电、生物质发电均有显著增长。
• 核电项目进展缓慢：沿海核电项目年内启动希望渺茫，但“十三五”期间内陆核电项目规划已启动。
• 环保治理加强：多地推进第三方治理和排污权交易机制，如南京建立区域排污交易市场，太原拆除燃煤锅炉，海南省实施黄标车限行等。

地方政策与治理

• 江苏：将环保能力建设纳入考核，推进排污权交易机制。
• 新疆：推进土壤环境执法能力建设，设立污染治理基金。
• 黑龙江：部署秸秆焚烧治理，加强大气污染防治。
• 河北：推进白洋淀美丽乡村建设，实施“河长制”，加强环境监管。
• 江西：强调总量减排，控制新增污染物排放。
• 上海：禁止黄标车上路，加强交通污染治理。
• 宁波：投入5.6亿元治理水环境，推进“河长制”。

公司动态

• 建投能源：投资建设邢台热电项目，总投资315708万元。
• 中材节能：签署帝吉翰水泥厂30MW燃煤自备电站项目合同。
• 盛运股份：收到中央预算内投资补贴。
• 迪森股份：与高邑县政府签署生物燃气集中供气项目合作框架协议。
• 国中水务：与AirborneChinaLimited签订投资合作意向书，拟持有其30%股权。
• 开能环保：对子公司增资扩股，公司持有原能细胞50%股权。
• 瀚蓝环境：新桂城水厂投入运行。
• 国投电力：锦屏二级水电站7#机组投产，总装机容量达480万千瓦。
• 碧水源：前三季度营收和利润均有所增长。

总结

本周电力及公用事业行业整体表现优于市场，环保与水务板块尤为突出。政策层面持续推动行业精细化和规范化发展，尤其是环保法配套文件、地方政策和PPP模式的推广，为行业带来新的增长动力。同时，“十三五”能源改革方向明确，强调市场化、去行政化和法治化。重点推荐公司盈利预测良好，投资建议明确，未来有望获得较高回报。地方环保治理措施加强，进一步提升了行业的整体环境质量。