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白糖早报分析总结

2025年8月13日

交易资格

大越期货具有证监会批准的交易咨询业务资格（许可证号：证监许可【2012】1091号）。

市场摘要

国内基本面

本报告回顾了2025年5月底的糖市数据，并分析了供应和需求情况。24/25年度全国累计产糖1116.21万吨，销糖811.38万吨，销糖率72.69%。中国6月食糖进口42万吨，同比大增；进口糖浆及相关产品11.57万吨，同比下降。石矿集团下调25/26年度全球糖供应过剩预测70万吨，至304万吨。

技术面

柳州现货价格为6010元，6月主力合约期现基差402，升水期货。工业库存达304.83万吨。

盘面

郑糖01期货价格运行于20日均线下方，市场空头持仓增仓，主力持仓偏空。

当日关注

关注国内食糖供需状况变化。

多空因素

利多因素

1. 消费预期转好
2. 国内消费改善受政策支持
3. 库存相对偏低
4. 糖浆关税提升

利空因素

1. 全球产量上升预期
2. 新年度供应过剩预期加大
3. 外糖价格低于配糖成本水平
4. 美国可口可乐调整配方影响推测不够充分

后市预期

由于担忧巴西减产等因素，短期郑糖或跟随外盘反弹。预计郑糖01短期内可能在5600-5700区间内运行。

重要提示

本报告仅供参考，不构成投资建议，建议投资者谨慎决策。

作者：王明伟
联系方式：0575-85226759
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