20250709-大越期货-白糖早报_25页

报告基本信息

• 交易咨询业务资格：证监许可[2012]1091号
• 报告标题：白糖早报——2025年7月9日
• 发布单位：大越期货投资咨询部
• 分析师：王明伟
• 从业资格证号：F0283029
• 投资咨询证号：Z0010442
• 联系方式：0575-85226759
• 免责声明：
  1. 报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
  2. 公司不会因关注/阅读报告而视客户。
  3. 市场有风险，投资需谨慎。
  4. 报告数据来源为“大越整理”，不作修改且保留版权声明。

分析汇总

基本面分析

• 外部环境：
  • USDA预计25/26年度全球糖市过剩1139.7万吨，产量增长4.7%，消费增长1.4%。
  • Czarnikow预测年度供应过剩750万吨，全球产量增加与需求增长矛盾，利空。
• 内部环境：
  • 2025年5月底，国内产糖量同比提升，销糖率72.69%（同比+6.52%），进口糖同比减少15万吨，利多。
  • 工业库存304.83万吨，库存偏低，利多。

技术面分析

• 价格走势：郑糖主力09合约在5800关口受压，短期5700-5800区间震荡。
• 均线与基差：20日均线走平，k线位于均线之上；升水期货的基差（柳州现货6120，期货价5767）显示短期偏强。

持仓与情绪

• 主力持仓净多头且趋势不明朗，偏多信号。

预期与风险

• 利多因素：国内消费好、库存下降、进口糖浆关税增加。
• 利空因素：国际供应过剩， 外糖价格跌破美分/磅，进口糖冲击市场，进口利润窗口打开后国内白糖价格支撑减弱。
• 短期观点：短期区间震荡，关注5700-5800支撑与压力。

数据汇总

• 主要数据来源：农村部、大越整理
• 联系方式：
  • 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
  • 电话：400-600-7111
  • 邮箱：dyqh@dyqh.info
• 券商代码：839979