20231105-安信证券-环保及公用事业行业周报_三季报业绩出炉_燃气板块盈利能力持续修复_15页_1mb

环保及公用事业行业周报总结

1. 三季报业绩分析

• 环保板块：前三季度134家上市公司中，31家亏损，8家扭亏为盈；69家企业业绩下滑，65家增长。固废、大气治理、环保设备板块业绩承压，水务板块因应收账款改善及政策支持，扣非归母净利润同比增长417%。
• 政策支持：财政部推动化解隐性债务，有望缓解环保企业应收账款压力，改善ToG企业项目回款。
• 个股建议：关注【军信股份】（垃圾焚烧）、【倍杰特】（高盐废水资源化，转型盐湖提锂）、【美埃科技】、【盛剑环境】。

2. 燃气板块表现

• 业绩修复：31家上市公司前三季度扣非净利润合计增长132%，主要因气价回落、居民气顺价及企业降价促销。
• 个股推荐：【新奥股份】、【蓝天燃气】（高股息）等，建议关注【佛燃能源】、【九丰能源】、【天壕环境】。

3. 政策与市场动态

• “以竹代塑”政策：国家发改委等部门发布三年行动计划，要求2025年竹材利用率提高20个百分点，相关企业【双枪科技】、【裕同科技】受益。
• 碳市场：全国碳配额累计成交量376亿吨，成交额20171亿元；北京市场均价最高（11846元/吨）。
• 锂电回收：碳酸锂价格下跌，钴、镍价格也有所下滑。

4. 投资组合

• 建议关注【佛燃能源】、【新奥股份】、【蓝天燃气】、【倍杰特】、【美埃科技】、【汇中股份】、【军信股份】。

5. 风险提示

• 政策推进不及预期、项目投产延迟、大额解禁风险、补贴下降及产品价格波动。