20181126-开源证券-化工行业周报_原油价格下跌_化工品弱稳_18页_1mb

化工行业周报总结（2018年11.19-11.23）

核心内容概述

本周化工行业整体表现弱于大盘，上证综指下跌3.72%，化工行业下跌5.92%。行业处于传统淡季，多数子行业价格下跌，仅钾肥、氟化工等少数子行业出现上涨。主要产品价格波动较大，部分产品因成本端支撑或政策影响出现阶段性反弹，但整体市场情绪偏弱，交投清淡。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 整体表现：化工行业整体下跌，弱于大盘。
• 子行业表现：
  • 上涨：钾肥、氟化工
  • 下跌：纤维、涤纶、尿素、草甘膦、MDI、环氧丙烷等
• 重点公司：
  • 涨幅前十五：国发股份、恒大高新、*ST昌九等
  • 跌幅前十五：鼎龙股份、德联集团、天马精化等

2. 产品价格及市场分析

甲醇

• 周初因油价止跌企稳而企稳，但随后因特朗普言论油价暴跌，市场气氛转淡。
• 港口价格持续走低，截至本周稿前跌至2600元/吨附近。

醋酸

• 各地区价格维稳为主，局部小涨，但整体挺价后劲不强。
• 下游需求疲软，市场心态较差，价格难有持续上涨。

纯苯

• 市场价格先涨后跌，本周价格区间为5500-5925元/吨。
• 周五国际原油上涨支撑市场气氛，但整体走势仍偏弱。

甲苯

• 市场价格下跌0-700元/吨，华东、华南、华北价格均有不同幅度下跌。

乙烯

• 市场价格止跌反弹，但整体上涨动力不足，市场交投气氛尚可。

苯乙烯

• 市场价格低位中探底回升，受纯苯及乙烯市场影响，价格走势偏弱。

丁二烯

• 市场价格大幅下滑，仅中沙石化报价守稳，其余厂家报价跌幅达600-850元/吨。

丙烯

• 市场价格止跌反弹，但整体上涨动力不足，部分区域价格弱势下调。

尿素

• 市场经历先跌后稳走势，主产区出厂报价2050-2100元/吨，成交价2000-2080元/吨。

钾肥

• 市场挺价上行，但新单成交不理想，开工有所下滑。
• 国产钾基准产品价格为2400元/吨，地区成交价在2300-2350元/吨左右。

磷肥

• 一铵市场疲软，价格整体回落，二铵市场暂无调整，但企业惜售心态明显。

草甘膦

• 市场成交清淡，主流报价2.9-3万元/吨，实际成交价在2.8-2.85万元/吨。

MDI

• 纯MDI市场窄幅推涨，聚合MDI市场延续跌势，受进口低价货源冲击。

环氧丙烷

• 市场价格宽幅走跌，受原料丙烯价格下调影响，下游采购意愿不强。

己二酸

• 市场行情偏弱，成本支撑有限，行业利润收窄。

纯碱

• 沙河区域价格上调100元/吨，但整体市场成交未见明显改善。

烧碱

• 液体烧碱市场整体下行，部分区域价格下调50-200元/吨。

涤纶

• 涤纶短纤先小幅反弹，后弱势下跌；涤纶长丝市场弱势下跌，产销数据放量但难以持续。

天然橡胶

• 市场价格跌后上涨，受国际原油大跌和中美贸易分歧影响，下游需求低迷。

PVC

• 市场价格延续震荡走势，周初因期货价格上涨有所反弹，随后因期货跳水价格下跌。

维生素A

• 市场稳中上涨，因出口量大导致供货紧张，价格同比上涨6.88%。

投资建议

1. 重点推荐方向

• 优质成长标的：关注拥有核心高精技术、产业前景广阔的新材料企业。
• 龙头型企业：具备产业一体化优势的龙头型企业，如华鲁恒升、扬农化工、飞凯材料。
• 农化子行业：环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。

2. 行业趋势

• 环保政策影响：2018年起环保费改为环保税，政策加强环保执法，推动行业供给侧收缩。
• 产能调整：行业集中度提升，中小产能加速退出，龙头型企业市场份额扩大。
• 成本端支撑：部分产品如氮肥、醋酸、农药等因成本优势和价格高位，具备一定投资价值。

风险提示

• 油价大幅下跌
• 环保力度低于预期
• 国际贸易环境恶化

分析师信息

• 分析师：李文静
• 联系方式：
  • Email: liwenjing@kysec.cn
  • 联系电话：029-88447618
  • 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况独立判断，不应仅依赖本报告作出投资决策。
• 本报告版权归开源证券所有，未经许可不得复制、转载或分发。

业务简介

• 代理买卖证券业务：涵盖多种交易方式，满足投资者多样化需求。
• 证券投资咨询业务：提供市场分析、投资建议等服务。
• 财务顾问业务：为并购重组提供专业意见。
• 自营业务：开展权益类和固定收益类投资。
• 资产管理业务：为机构及大额个人投资者提供专业投资管理服务。
• 融资融券业务：提供信用融资服务。

分支机构信息

• 主要分支机构：覆盖全国多个省市，包括深圳、上海、北京、成都、重庆、西安等。
• 营业部信息：各地区设有多个营业部，提供证券交易服务。

---

注：本总结基于原文内容提炼，仅用于信息参考，不构成投资建议。