20180408-华泰证券-化工行业周报_原油价格下跌_联苯菊酯_氯化钾上涨_17页_828kb

化工行业周报总结（2018年04月08日）

核心内容

本行业周报聚焦2018年4月8日化工行业的市场表现、产品价格变动及重点新闻动态。报告指出，国际油价震荡下行，国内化工品以下跌为主，但部分产品如联苯菊酯、氯化钾价格有所上涨。同时，对美商品加征关税对聚碳酸酯行业形成利好，对PDH行业影响可控。整体来看，化工行业仍面临一定风险，但部分企业业绩表现亮眼，值得重点关注。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上证综指下跌1.19%，深证成指下跌1.69%，沪深300指数下跌1.12%，创业板指下跌3.35%。
• 基础化工指数下跌0.96%，石油石化指数下跌2.01%，在29个一级行业中分别位列第8和第23位。

2. 化工产品价格变动

• 价格上涨：联苯菊酯（13.3%）、双氧水（8.2%）、三氯乙烯（7.6%）涨幅居前；国内氯化钾价格上涨100元/吨至2300元/吨。
• 价格下跌：色氨酸（-14.0%）、LNG（-7.2%）、氯乙酸（-6.7%）跌幅居前；环氧氯丙烷（-31.6%）、纯MDI（-15.3%）跌幅较大。

3. 重点产品分析

• 原油价格下跌：受中美贸易战影响，WTI期货下跌4.4%，Brent期货下跌3.2%。
• 联苯菊酯价格上涨：因中间体供应受限，价格周环比上涨13.3%。
• 氯化钾价格上涨：国内盐湖氯化钾价格上调100元/吨，国际氯化钾价格保持稳定。

关键信息

1. 行业趋势

• 化工品旺季需求逐步启动，预计未来化工品价格中枢将稳步提升。
• 国际油价强势带动整体预期提升，经济韧性较强，国内新增产能投产趋缓，环保因素持续冲击。

2. 重点推荐公司

3. 重点新闻

• 对美商品加征关税利好聚碳酸酯：对聚碳酸酯等产品国内企业有利，对PDH企业影响可控。
• 新奥5000吨石墨烯项目一期开工：总投资20亿元，预计2022年建成，年实现产值20亿元、利税4.5亿元。
• 三井化学在美国建设MILASTOMER工厂：年产能达6000吨，用于生产汽车零部件、建筑垫片等产品。
• 越南进口化肥量下降：今年前三个月进口量及进口额同比分别下降28.6%和25.7%。

4. 上市公司动态

• 业绩预告：恒逸石化2018年第一季度净利增长44%-67%，阳谷华泰第一季度净利增长163%-178%，瑞丰高材第一季度净利增长260%-290%。
• 重组进展：恒逸石化、龙蟒佰利、嘉澳环保等公司正在进行或已完成相关并购及重组事项。
• 股权变动：多家公司发布关于增持、减持及设立股权投资公司的公告。

5. 政策与市场动态

• 湖南下放成品油零售经营许可：审批时间缩短60%以上，实现无纸化审批。
• 反倾销税上调：乙二醇和二甘醇单丁醚的反倾销税率上调，对相关企业有影响。
• 环保政策影响：部分企业因环保压力导致产品价格上涨，部分企业因环保整改影响业绩。

风险提示

1. 油价大幅波动风险：油价波动将直接影响化工企业成本和利润。
2. 下游需求不达预期风险：下游需求波动将导致产品价格和企业业绩波动。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作保证。投资者应自行关注相应更新或修改，且不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

评级说明

行业评级

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

本报告全面分析了2018年4月8日化工行业整体表现及重点产品价格变动，指出行业受国际油价下跌影响，但部分产品如联苯菊酯和氯化钾价格有所上涨。同时，对美商品加征关税对聚碳酸酯形成利好，对PDH影响可控。重点推荐了多家业绩增长良好的企业，如万华化学、恒逸石化、阳谷华泰等。报告还提到多项政策变动及行业动态，如湖南下放成品油零售许可、三井化学在美国建设新工厂、越南进口化肥量下降等。最后，报告提醒投资者注意油价波动和下游需求不达预期的风险。