20230918-财通证券-化工行业周报_原油价格快速上涨_锂电材料价格下跌_13页_868kb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工板块整体下跌，跌幅为 $1.19%$，而A股指数微涨 $0.03%$。在细分板块中，合成树脂、钛白粉和纺织化学制品涨幅居前，分别为 $1.23%$、$1.22%$ 和 $1.22%$，而膜材料、炭黑和电子化学品跌幅较大，分别为 $-3.24%$、$-2.92%$ 和 $-2.61%$。

主要观点

化工品价格变动

• 涨幅前五的化工品：

  • 液氯：上涨 $59.12%$，因上游企业检修导致供应减少。
  • 双氧水：上涨 $28.20%$，浙江地区亚运会备货影响。
  • 浆料普通湿法华东：上涨 $15.57%$，原料DMF、己二酸价格上涨。
  • 异丙醇：上涨 $13.69%$，原料丙酮价格上涨叠加海外需求旺盛。
  • 丙烯酸甲酯华东：上涨 $13.59%$，原料丙烯价格上涨与需求增加。

• 跌幅前五的化工品：

  • 碳纤维：下跌 $11.04%$，终端需求偏弱。
  • 隔膜干法：下跌 $10.53%$，中低端产能过剩。
  • 氟化锂电池级：下跌 $7.25%$，下游需求低迷。
  • 甲酸：下跌 $5.64%$，库存积压导致价格弱势。
  • 锂电池（方形动力电芯磷酸铁锂）：下跌 $5.36%$，成本端缺乏支撑。

重点关注化工品

• 上涨产品：

  • 萤石：受政策与环保影响，供应紧张。
  • 氢氟酸：成本支撑带动制冷剂价格上涨。
  • 苏氨酸、蛋氨酸：因生猪养殖业复苏，需求向好。
  • 磷矿石：下游黄磷市场开工良好，库存高位。
  • 三聚磷酸钠：库存低，热法磷酸价格上涨。

• 下跌产品：

  • $\mathrm{LiPF_6}$：原料端萤石价格弱稳，下游需求偏弱。
  • 碳酸锂：市场价持续弱势，影响电解液企业。
  • 粕类产品：受原料影响价格下降。
  • 黄磷：开工良好，产量高位，供应宽松。
  • 磷酸铁锂：电池产能过剩，车企降价传导至材料厂。

关键信息

投资建议

1. 关注高端光学材料国产替代：

   • 建议关注斯迪克、东材科技、瑞华泰、瑞联新材和泰和新材等企业，因其在OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂及芳纶隔膜涂覆领域具有领先优势。

2. 关注动物营养品行业：

   • 随着豆粕减量政策推进，杂粕+氨基酸方案或加快替代豆粕需求。建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。

3. 关注化工行业龙头白马：

   • 天然气价格回落，成本端利好上下游一体化企业。建议关注卫星化学和万华化学。

风险提示

• 需求增长不及预期：全球经济放缓可能影响化工品需求。
• 竞争加剧：产能过剩可能引发行业竞争。
• 原油价格波动：原油价格波动可能影响化工品成本。

重点公司投资评级

行业新闻

1. 巴斯夫与Nanotech Energy合作：为北美生产使用回收材料制造的锂离子电池。
2. 永和股份与华泰化工合作：围绕氟化工产业链展开合作。
3. 三明市海斯福化工项目投产：年产1.2万吨氟精细化学品及3万吨锂离子电池电解液。
4. 山东东岳氢能材料股份有限公司拟上市：中信建投证券为其辅导券商。
5. 赢创与REMONDIS合作：推动聚氨酯回收技术发展。
6. 潍坊亚星化学投资新厂区：建设高端新材料项目，包括VDC和PVDC树脂装置。

公司新闻

1. 恒力石化分拆康辉新材：拟通过重组实现重组上市。
2. 恒逸石化董事会换届：提名9位董事候选人。
3. 云天化发行A股股票：募集对象包括控股股东。
4. 卫星化学收购江苏嘉宏新材料：通过全资子公司完成股权收购。
5. 亚香股份回购股份：累计回购1.08%股份。
6. 凯赛生物首次回购股份：回购0.0288%股份。
7. 兴发集团支付可转债利息：可转债付息公告。
8. 中研股份科创板发行结果：发布发行结果公告。
9. 宇新股份回购限制性股票：公告回购注销部分限制性股票。

投资评级标准

• 公司评级：

  • 买入：相对市场基准指数涨幅大于 $10%$
  • 增持：相对市场基准指数涨幅在 $5% \sim 10%$ 之间
  • 中性：相对市场基准指数涨幅在 $-5% \sim 5%$ 之间
  • 减持：相对市场基准指数涨幅小于 $-5%$
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性

• 行业评级：

  • 看好：行业表现优于市场基准指数
  • 中性：行业表现与市场基准指数持平
  • 看淡：行业表现弱于市场基准指数

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