20240101-财通证券-化工行业周报_原油价格下跌_鼎龙科技上市_18页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工板块整体表现优于A股市场，涨幅达3.32%。上证综指上涨2.06%，深证指数上涨3.29%，A股指数上涨2.07%。部分细分板块如炭黑、民爆制品、有机硅表现突出，涨幅分别为8.66%、5.43%、4.96%。而聚氨酯、粘胶板块则表现较差，跌幅分别为0.44%、0.14%。

主要观点

1. 原油价格下跌，鼎龙科技上市

本周原油价格下跌2.60%，市场对欧佩克减产限价的质疑导致油价回落。同时，鼎龙科技于12月27日在上海证券交易所主板上市，成为本周亮点之一。

2. 化工板块公司行情

涨幅前五公司：迪尔化工（+57.41%）、双象股份（+47.87%）、凯大催化（+31.56%）、道明光学（+31.21%）、川金诺（+25.94%）。
跌幅前五公司：龙高股份（-14.75%）、瑞丰新材（-9.97%）、恒天海龙（-6.94%）、鸿达兴业（-6.45%）、扬帆新材（-6.38%）。

3. 化工品价格变动

涨幅前五化工品：维生素E（+8.49%）、丁苯橡胶（+7.34%）、己二酸（+6.83%）、丁二烯（+6.64%）、正丁醛（+6.02%）。
跌幅前五化工品：液氯（-55.83%）、隔膜干法（-23.78%）、氟化锂电池级（-19.05%）、硝酸钠华东（-12.50%）、亚硝酸钠华中（-10.81%）。

4. 重点化工品价格价差变动

本周重点关注的化工品中，R32、维生素C、维生素B1、维生素K、豆粕、菜粕涨幅较大，而聚合MDI、纯MDI、氢氟酸、LiPF6、苏氨酸、赖氨酸、味精、尿素、磷酸、磷酸一铵、磷酸铁、磷酸铁锂跌幅较大。

关键信息

1. 行业动态

湖南聚仁新材料股份公司：12月21日完成辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。
三菱化学：12月22日宣布转让印尼子公司80%股份，并任命新任CEO。
鼎龙股份：12月25日发布关于全资子公司布局KrF/ArF光刻胶的公告。
中氟化工：12月26日完成含氟精细化学品改建项目备案。
江西理文氟化厂：12月26日新建第三套万吨四氟乙烯单体装置成功投产。
浙江巨圣氟化学有限公司：12月27日新增全氟磺酸树脂项目获得审批。
鼎龙科技：12月27日在上海证券交易所主板上市。
川恒股份：12月26日发布向特定对象发行股票的情况报告书。
华鲁恒升：12月25日发布高端溶剂项目及高效大容量燃煤锅炉项目投产公告。
花园生物：12月25日发布年产200吨饲料级鱼油胆固醇技改项目投产公告。
宁科生物：12月28日发布重大诉讼进展公告。
蓝晓科技：12月29日发布为全资子公司提供担保的公告。

2. 投资建议

关注高端材料国产替代：建议关注斯迪克、东材科技、瑞华泰、瑞联新材、泰和新材、中研股份、凯盛新材等公司。
关注动物营养品行业：建议关注梅花生物等苏氨酸、赖氨酸龙头企业。
关注化工行业龙头白马：建议关注卫星化学、万华化学等公司。

3. 风险提示

需求增长不及预期风险：全球经济增长不及预期可能对部分化工品需求产生负面影响。
竞争加剧风险：产品扩建可能导致产能过剩，从而加剧市场竞争。
原油价格波动风险：化工品多以原油为原料，原油价格波动可能对化工品成本产生不利影响。

表格摘要

表1：重点公司投资评级

代码	公司	总市值 (亿元)	收盘价 (12.29)	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
300806	斯迪克	63.78	14.07	0.55 / 0.63 / 1.10	42.64 / 22.33 / 12.79	增持
601208	东材科技	113.61	12.38	0.46 / 0.45 / 0.75	24.85 / 27.51 / 16.51	增持
688323	瑞华泰	38.65	21.47	0.22 / 0.17 / 0.54	108.09 / 126.29 / 39.76	增持
688550	瑞联新材	54.56	39.68	2.52 / 1.15 / 1.88	18.50 / 34.50 / 21.11	增持
002254	泰和新材	129.26	14.96	0.64 / 0.47 / 0.80	33.14 / 31.83 / 18.70	增持
688716	中研股份	48.06	39.50	0.61 / 0.40 / 0.74	0.00 / 98.75 / 53.38	增持
301069	凯盛新材	90.10	21.42	0.56 / 0.49 / 0.80	49.47 / 43.71 / 26.77	增持
600873	梅花生物	281.10	9.55	1.44 / 1.09 / 1.36	7.07 / 8.76 / 7.02	增持

图表摘要

图1：本周化工细分板块行情

涨幅前三：炭黑（+8.66%）、民爆制品（+5.43%）、有机硅（+4.96%）。
跌幅前二：聚氨酯（-0.44%）、粘胶（-0.14%）。

图2：本周化工涨幅前十公司

包括迪尔化工、双象股份、凯大催化、道明光学、川金诺等。

图3：本周化工跌幅前十公司

包括龙高股份、瑞丰新材、恒天海龙、鸿达兴业、扬帆新材等。

图4：WTI原油价格变动

原油价格下跌2.60%，受美国原油产量创历史新高及市场对欧佩克减产限价的质疑影响。

图5：本周化工品涨幅前十

包括维生素E、丁苯橡胶、己二酸、丁二烯、正丁醛等。

图6：本周化工品跌幅前十

包括液氯、隔膜干法、氟化锂电池级、硝酸钠华东、亚硝酸钠华中等。

图7-10：制冷剂价格和价差

R32、维生素C、维生素B1、维生素K等产品价格有所上涨，而聚合MDI、纯MDI、氢氟酸、LiPF6、苏氨酸、赖氨酸、味精、尿素、磷酸、磷酸一铵、磷酸铁、磷酸铁锂价格下跌。

图11-15：磷化工板块价格和价差

磷矿石价格维持高位，黄磷价格下跌，磷酸铁锂价格持续下跌。

图16：草甘膦、草铵膦价格

草甘膦价格维持稳定，草铵膦价格有所上涨。

图17：磷酸铁锂价格价差

磷酸铁锂价格持续下跌，价差下降。

图22-23：MDI、TDI价格及价差

TDI价格有所上涨，MDI价格下降。

图24：液晶面板价格

2023年全年中国电视市场出货规模预计下降至3700万台以内，全球电视市场出货量在2亿台以内。

总结

本周化工行业整体表现良好，涨幅优于市场。细分板块中，炭黑、民爆制品、有机硅涨幅显著，而聚氨酯、粘胶跌幅较小。重点关注的化工品中，R32、维生素C、维生素B1、维生素K、豆粕、菜粕涨幅较大，聚合MDI、纯MDI、氢氟酸、LiPF6、苏氨酸、赖氨酸、味精、尿素、磷酸、磷酸一铵、磷酸铁、磷酸铁锂跌幅较大。投资建议关注高端光学材料国产替代、动物营养品行业及化工行业龙头白马。风险提示包括需求增长不及预期、竞争加剧及原油价格波动。

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