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化工行业2013年第34周周报总结

核心内容概述

本报告总结了2013年第34周中国化工行业主要产品的价格变动情况及行业分析。总体来看，氮肥、多晶硅、原油价格上涨，而氯化钾价格下跌，同时对行业基本面和估值进行了分析。

主要观点与关键信息

1. 农用化工产业链

氮肥

• 国际尿素价格下跌：国际市场尿素价格继续下跌，尤日内尿素价格下跌7.9%至278美元/吨。
• 国内尿素价格跌破1700元：山东市场尿素价格下跌1.0%至1650元/吨，受国际市场招标和需求清淡影响。
• 合成氨价格上涨：合成氨价格上涨6.4%至2650元/吨，部分地区限电和复合肥备肥启动推动价格上涨。
• 信达观点：氮肥基本面看空，估值看平。国内需求增长和出口增加难以消化国内产量，新增产能对市场形成压力。
• 经销商观点：出口窗口期已打开，但对今年淡季出口数量较为悲观。
• 复合肥厂观点：开工率不高，主要因预收款困难，对尿素需求拉动不明显。

磷肥

• 国际DAP价格下跌：摩洛哥DAP价格下跌5.3%至450美元/吨，美国海湾DAP价格下跌4.1%至420美元/吨。
• 国内磷矿石价格下跌：国内磷矿石价格下跌至500元/吨，受下游磷肥需求不佳和国际磷矿石价格下跌影响。
• 信达观点：基本面看平，估值看多。高品位磷矿石供应紧张，价格维持高位。
• 经销商观点：对下半年大合同价格的预期支撑价格下跌。
• 复合肥厂观点：对磷肥价格下行保持谨慎，采购普遍谨慎。

钾肥

• 国际钾肥价格下跌：国际钾肥价格下跌5.0%至380美元/吨。
• 乌拉尔钾肥退出BPC：导致钾肥市场供应紧张，库存压力大。
• 信达观点：基本面看多，估值看多。盐湖股份价格跌至历史最低点，投资价值显现。
• 经销商观点：预计下半年大合同价格将支撑钾肥市场。

农药

• 草甘膦价格继续上涨：扬农集团上调草甘膦95%原药报价至6500美元/吨，福华上调原粉价格至5万元/吨。
• 信达观点：看好草甘膦行业，环保政策执行严格将推动价格上涨。
• 经销商观点：草甘膦供应偏紧，旺季采购和环保政策预期推动价格上涨。
• 农药厂家观点：开工率受环保和淡季影响，难以大幅回升。

2. 矿物化工产业链

磷化工

• 欧洲磷酸价格下跌：欧洲磷酸价格下跌10.0%至900美元/吨。
• 高品位磷矿石需求稳定：瓮福、开磷等企业自用量增长，导致外供量下降。
• 信达观点：磷矿石价格因寡头垄断维持高位。

氟化工

• 制冷剂R22价格反弹：R22价格反弹至9500元/吨，受原材料价格上涨影响。
• 氢氟酸价格看空：因下游需求低迷和节能补贴退出，看空后期走势。

有机硅及晶体硅

• 有机硅DMC价格上涨：上涨0.2%至17500元/吨，受益于草甘膦环保核查和氯甲烷供应紧张。
• 欧洲多晶硅价格上涨：上涨2.5%至18.11美元/公斤。
• 信达观点：有机硅价格看涨，关注开工率和原料供应。

镁产品

• 中部镁锭价格下跌：下跌2.1%至16250元/吨。
• 高纯镁砂价格上涨：上涨2.8%至1850元/吨。
• 信达观点：镁产品价格波动较大，需关注供给变化。

3. 无机酸碱产业链

氯碱化工

• 东部电石法PVC价格下跌：下跌0.5%至6610元/吨，行业整体低迷。
• 乙烯价格上涨：上涨1.4%至1260美元/吨。
• 信达观点：氯碱行业基本面看空，估值看平。

三酸三碱

• 盐酸价格下跌：下跌21.1%至150元/吨。
• 硫酸价格稳定：东部和西部硫酸价格无明显变化。
• 信达观点：三酸三碱行业基本面看平，估值看多。

4. 煤化工产业链

甲醇

• 国际甲醇价格上涨：上涨2.3%至494美元/吨。
• 华东甲醇价格下跌：下跌2.5%至2930元/吨。
• 信达观点：甲醇价格波动，关注成本变化。

醋酸

• 华鲁恒升醋酸价格下跌：下跌1.7%至2900元/吨。
• 信达观点：醋酸行业基本面看平，关注下游需求。

BDO

• 华东散水BDO价格上涨：上涨0.7%至13600元/吨。
• 信达观点：BDO价格看涨，关注开工率和原料供应。

5. 原油

• WTI油价上涨：上涨3.2%至108.8美元/吨。
• 布伦特原油上涨：上涨4.5%至115.16美元/吨。
• 信达观点：基本面看多，估值看多。关注中东局势对油价的影响。

风险提示

• 中东局势对油价有较大干扰。
• 钾肥行业库存高企，价格可能继续承压。
• 磷肥行业产能过剩，短期内难以改善。

重点公司评级

• 和邦股份：买入
• 扬农化工：增持
• 新安股份：买入
• 江山股份：持有

总结

本周化工行业整体表现分化，氮肥、多晶硅和原油价格上涨，氯化钾价格下跌。氮肥行业基本面看空，磷肥基本面看平，钾肥基本面和估值看多，草甘膦行业继续看涨。行业整体需关注原材料价格变化、环保政策影响及市场供需关系，特别是钾肥和草甘膦市场可能迎来反转。