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LLDPE与PP市场分析总结

核心内容

本报告分析了LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）市场的近期供需情况、库存变化及价格走势，重点探讨了需求恢复对市场的影响，并对短期走势进行了预测。

LLDPE市场分析

供应面

• 上周PE油制企业开工率在 84.5%，环比下降 2.5个百分点，表明供应端有所收缩。
• 本月暂无新投产计划兑现，进口资源压力不大，整体供应变动有限。
• 节后首日，主要生产商库存水平为 97万吨，截至周五升至 102.5万吨，库存去化几乎停滞。

需求面

• 上周下游开工率为 32.7%，环比上涨 7.2个百分点，但仍低于去年同期。
• 农膜开工率环比上涨 4.6个百分点，显示农膜需求有所恢复，但整体复工进度仍不及预期。
• 随着冬奥会结束和农膜旺季来临，预计开工率将快速提升，对市场基本面形成支撑。

原油与成本端

• 原油端波动较大，乌克兰问题可能走向缓和，伊朗核问题谈判释放积极信号，利空油价。
• 成本支撑预期不足，影响LLDPE价格走势。

短期展望

• 需求恢复将成为短期市场的重要导向。
• 盘面或由下跌转为弱势震荡。

PP市场分析

供应面

• 上周PP平均开工率环比下降 0.39个百分点 至 92.24%。
• 大庆海鼎10万吨/年PP装置已投产，甘肃华亭煤业和新疆恒有20万吨/年PP装置正在调试中，尚未对外销售。
• 镇海炼化30万吨/年PP装置预计 2月底至3月份投产，新增供应压力显著。

库存情况

• 节后首日，主要生产商库存水平为 97万吨，截至周五升至 102.5万吨，库存去化几乎停滞。

需求面

• 塑编企业开工率环比上升 2个百分点 至 35.5%。
• BOPP开工率保持 62.16%，两者开工率均高于去年同期。
• 膜企在春节期间多保持正常生产，原料库存较节前明显下降，后期将按需补货。

市场基本面

• 供应端压力较大，市场呈现供大于求态势。
• 成本利润方面，PP估值偏低，对价格形成支撑。

短期展望

• 供应端压力与库存高企可能抑制价格进一步上涨。
• 需求恢复将推动市场进入弱势整理阶段。

关键信息

• LLDPE：

  • 供应端收缩，但新投产计划有限。
  • 需求端有所恢复，但整体仍低于去年同期。
  • 原油端利空，成本支撑不足。
  • 随着农膜旺季到来，开工率将提升，对市场基本面有所支撑。
  • 短期盘面或由下跌转为弱势震荡。

• PP：

  • 供应端压力增加，新装置投产将带来更多供给。
  • 需求端恢复较好，塑编与BOPP开工率均高于去年同期。
  • 库存去化停滞，市场供大于求。
  • 估值偏低，成本支撑有限。
  • 短期盘面或趋向弱势整理。

总结

LLDPE与PP市场均面临供应端压力与需求端恢复的双重影响。LLDPE短期或因需求恢复而止跌，进入弱势震荡；PP则因新增产能和库存高企，市场基本面偏弱，盘面或趋向弱势整理。总体来看，两个品种均需关注需求恢复节奏及原油价格波动对成本端的影响。