策略风格与估值系列65：政策“组合拳”助力“大创新小巨人”-20181103-兴业证券-14页-1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为兴业证券经济与金融研究院发布的《政策“组合拳”助力“大创新小巨人”——兴证策略风格与估值系列65》，发布于2018年11月3日。报告主要分析了本周A股市场的风格变化及主要板块和一级行业的估值情况，指出政策利好对市场情绪的提振作用，以及不同风格指数和行业板块的表现差异。

主要观点

• 政策利好：本周政策利好持续释放，包括解决股权质押问题、中美贸易摩擦可能缓和、政治局会议支持资本市场发展、鼓励企业回购和并购重组、养老金投资股市力度加大等，这些政策推动了市场风险偏好的提升。
• 市场风格：成长风格表现较好，高估值弹性板块（如创业板、中小企业板、中证500）涨幅较大，而金融风格指数涨幅较小，市场整体仍偏弱。
• 板块估值变化：
  • 市盈率：创业板估值上升最快，上证50估值下降较多。
  • 市净率：创业板市净率上升最快，上证50市净率下降较多。
• 一级行业估值变化：
  • 市盈率：交通运输、非银行金融和医药行业估值上升较多，石油石化、煤炭和商贸零售行业估值下降较多。
  • 市净率：电子元器件、计算机和建材行业市净率上升较多，银行、煤炭和食品饮料行业市净率下降较多。
• 市场情绪修复：政策利好和外资流入推动市场情绪修复，但部分板块（如消费白马股）因业绩不及预期而受到抛售。

关键信息

分析师信息

• 分析师：王德伦、李美岑、周琳、王亦奕、张兆、吴峰
• 研究助理：张勋

联系方式

• 电话：021-3856 5610 / 021-6898 2355 / 021-3856 5943
• 邮箱：wangdl@xyzq.com.cn / limeicen@xyzq.com.cn / zhangxun@xyzq.com.cn

市场风格分析

• 风格指数表现：
  • 涨幅较大的：成长风格（5.87%）、高市盈率（6.52%）、高市净率（6.72%）
  • 涨幅较小的：金融风格（2.65%）、低市盈率（2.40%）、低市净率（2.53%）
• 大、中、小盘指数：
  • 涨幅较大的：中盘指数（5.09%）
  • 涨幅较小的：大盘指数（3.59%）

板块估值变化

• 市盈率：
  • 上升较多：创业板（5.78%）、中证500（5.37%）、中小企业板（4.76%）
  • 下降较多：上证50（-0.54%）、上证A股（0.83%）、沪深300（0.94%）
• 市净率：
  • 上升较多：创业板（5.32%）、中小企业板（3.78%）、中证500（3.66%）
  • 下降较多：上证50（-2.27%）、沪深300（-0.73%）、上证A股（-0.28%）

一级行业估值变化

• 市盈率：
  • 上升较多：交通运输（12.44%）、非银行金融（9.36%）、医药（8.12%）
  • 下降较多：石油石化（-15.42%）、煤炭（-2.85%）、商贸零售（-2.56%）
• 市净率：
  • 上升较多：电子元器件（6.35%）、计算机（5.67%）、建材（5.35%）
  • 下降较多：银行（-3.57%）、煤炭（-3.24%）、食品饮料（-2.83%）

风险提示

• 本报告为行业数据整理分析类报告，不构成对市场走势、板块或个股的推荐或建议。
• 投资者应独立评估报告中的信息和意见，并结合自身投资目的、财务状况和特定需求进行决策。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，不保证信息的准确性和完整性。

投资评级说明

• 投资建议的评级标准基于报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相关证券市场代表性指数的涨跌幅。
• 股票评级包括买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级包括推荐、中性、回避。

信息披露

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法律声明

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