光伏行业2026年行业策略_反内卷加速供需重塑_重视新技术_新场景_27页_1mb

电力设备及新能源行业光伏行业2026年行业策略总结

核心内容

2026年光伏行业在“反内卷”政策推动下，供需结构将加速重塑，光储平价在核心市场快速展开，带动行业回暖。同时，新技术、新场景的突破为远期需求提供广阔空间，尤其在低银/无银技术、BC技术、太空光伏和钙钛矿等领域。

主要观点

• “反内卷”推动行业复苏：政策引导下，行业竞争趋于理性，主链报价回暖，辅材企业盈利修复明显。
• 光储协同发展：随着储能需求增长，光伏与储能协同发展，将有效缓解电网压力并提升行业盈利能力。
• 技术迭代加速：低银/无银技术、BC技术、银包铜、铜浆等降本方案加快导入，成为行业竞争关键。
• 新场景打开远期需求：太空光伏、分布式能源、空间站等新应用场景将为光伏行业带来新增长点。
• 辅材企业盈利修复：辅材环节压力逐步释放，企业积极布局第二增长极，盈利有望反转。

关键信息

全球需求

• 2025-2026年全球新增装机预计分别为600/610GW，增速分别为13.21% / 1.67%。
• 需求短期放缓，但长期增长预期依然强劲。

全球供给

• 2024年以来光伏产能严重过剩，行业报价持续走低，企业持续亏损。
• “反内卷”政策推动供给端减产，行业报价有望稳中回升。

中国

• 136号文影响下，2025年5月新增装机达92.92GW，同比增长388.03%。
• 2026年中国光伏新增装机或出现负增长，但光储协同将推动需求回升。

美国

• ITC补贴退坡，推动短期抢装，2025年三季度新增装机达11.7GW，环比增长49%。
• 本土组件产能加速释放，Corning硅片产能经济性成为重要指标。

欧盟

• 补贴退坡与电网瓶颈导致短期需求放缓，光储协同发展打开长期需求。
• 2024年末电化学储能装机约35GW，预计2030年达163GW。

中东和北非

• 需求保持高速增长，2024年新增装机约14.5GW。
• 支架产能率先落地，2025年天合光能、中信博等企业部分支架产能已投产。

硅料

• 行业自律带动报价回暖，2025年6月后多晶硅报价修复至52元/kg。
• 2025年四季度各家企业陆续减产，助力挺价。

组件

• 2025年组件出货量前十企业出货约228.33GW，其中隆基绿能、晶科能源、爱旭股份等表现突出。
• 2026年BC技术有望加速应用，降本增效。

太空光伏

• 航天发射次数持续增加，2024年全球共执行263次发射任务，同比增长18%。
• SpaceX星链v3太阳能翼面积增加，带动短期需求增长，远期空间站光伏技术突破将打开长期需求。

钙钛矿

• GW级别产能持续落地，包括协鑫光电、极电光能、京东方等。
• 头部厂商在材料、工艺、封装等方面突破，产品寿命与可靠性提升。

受益标的分析

1. 低银/无银技术领先企业：隆基绿能、晶科能源、爱旭股份、通威股份等，凭借成本优势率先穿越周期。
2. 光储协同发展企业：天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技等，盈利有望率先恢复。
3. 配套设施及新技术突破企业：帝科股份、聚和材料、福斯特等，盈利修复持续加速。

风险提示

• 技术升级不及预期
• 光伏装机需求增长不及预期
• 行业供给出清不及预期

投资建议

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）
• 公司评级：
  • 买入：隆基绿能、福斯特
  • 未评级：爱旭股份、晶科能源、通威股份、晶澳科技、天合光能、帝科股份、聚和材料

总结

2026年光伏行业将受益于“反内卷”政策、光储平价加速展开及新技术、新场景的突破，行业供需结构有望进一步改善，企业盈利修复进程加快。重点关注低银/无银技术、BC技术、太空光伏及钙钛矿等领域的领先企业，同时关注辅材环节及配套产业的盈利修复机会。