20241020-中泰证券-电力设备_宁德Q3业绩超预期_光伏行业反内卷达共识_17页_1mb

报告总结

引言

本报告分析了2024年Q3多个行业的最新动态和投资机会，重点关注锂电、储能、电网设备、光伏和风电板块。核心内容包括宁德时代Q3业绩超预期、光伏行业自律行为达成共识，以及各板块的市场趋势和投资建议。

各板块分析

锂电板块

报告看好锂电池行业后续价格稳定和成本下降空间。电池环节推荐宁德时代和亿纬锂能；材料端建议关注科达利、湖南裕能等。快充渗透率提升带来迭代机会，推荐信德新材，关注黑猫股份和天奈科技。新技术方向如固态电池主题，建议关注瑞泰新材等。

储能板块

全球大储需求多点开花，Q3光储发货加速，龙头业绩加速释放，估值逐步转向2025年。板块有望迎来戴维斯双击，推荐标的包括上能电气、阳光电源、盛弘股份等。户储板块Q3发货上行，叠加Q4欧洲和新兴市场需求修复，推荐德业股份、艾罗能源等。

电网设备板块

电网板块景气度强，或迎来长牛。特高压关注许继、西电等；配网关注南网高份额标的如四方、东方电子；出海领域推荐三星医疗、神马电力等。

光伏板块

光伏行业通过座谈会和自律倡议，反对恶性竞争和低于成本投标。协会公布最低成本为0.68元/W，叠加供需改善，价格或迎来拐点。推荐光伏龙头福斯特、福莱特等，并关注主材企业隆基绿能、晶科能源等。

风电板块

H2海风需求修复，海外如丹麦、美国项目获批，国内重点项目陆续开工。建议聚焦海缆龙头东方电缆、塔筒单桩龙头大金重工，以及整机龙头明阳智能、金风科技。细分零部件推荐金雷股份等。

投资建议

整体建议增持。锂电聚焦电池和材料；储能关注光储龙头和户储机会；电网设备把握特高压和出海；光伏、风电重视需求修复和自律引导的积极影响。

风险提示

装机不及预期、原材料大幅上涨、竞争加剧，以及数据滞后的潜在风险。