20260112-中银证券-电力设备与新能源行业1月第1周周报_动储电池推进反内卷_光伏出口退税取消_15页_608kb

电力设备与新能源行业1月第1周周报总结

核心内容

本周电力设备和新能源板块整体上涨5.02%，涨幅高于上证综指。风电板块涨幅最大，达到22.06%，而光伏板块涨幅最小，仅为2.09%。行业整体保持增长态势，尤其在动力电池、储能、新能源汽车、风电、光伏等领域，政策与市场动态推动行业向好。

主要观点

• 新能源汽车：预计2026年全球新能源汽车销量将继续增长，带动电池和材料需求。宁德时代计划在2026年大规模应用钠电池，红旗全固态电池包进入实车测试阶段。
• 动力电池：工信部等部门召开座谈会，规范产业竞争秩序，推动产业链盈利修复。钠电和固态电池产业化持续推进，相关企业需关注验证进展。
• 光伏行业：维持“反内卷”为投资主线，硅料价格持续上涨，硅片价格重心上移。光伏出口退税取消，国内组件价格上调，海外市场价格分化明显。
• 风电行业：李强总理表示愿与上合组织合作推进千万千瓦风电项目，预计需求持续增长，建议关注风机和海上风电方向。
• 储能行业：需求维持高景气度，电芯和系统价格继续上涨，建议关注储能电芯及大储集成厂。
• 氢能与核聚变：电能替代推动绿氢需求，绿氢与煤化工、绿色甲醇产业逐步理顺，核聚变作为未来能源方向，具备长期催化。

关键信息

本周板块行情

• 电力设备和新能源板块：上涨5.02%
• 风电板块：上涨22.06%
• 发电设备：上涨18.04%
• 核电板块：上涨10.25%
• 工控自动化：上涨5.74%
• 锂电池指数：上涨5.05%
• 新能源汽车指数：上涨2.77%
• 光伏板块：上涨2.09%

本周行业重点信息

• 新能源车：2025年全年新能源乘用车零售量达1,280.9万辆，同比增长17.6%。
• 动力电池：宁德时代计划2026年大规模应用钠电池，红旗全固态电池包进入实车测试。
• 光伏出口退税取消：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。
• 储能：工信部召开座谈会，强化市场监管、优化产能管理、加强区域协同。
• 核聚变：新奥能源研究院、上海电气输配电集团、上海电气核电集团签署合作协议。

本周公司重点信息

• 天赐材料：2025年预计实现归母净利润11-16亿元，同比增长127.31%-230.63%；计划对龙山北基地进行停产检修。
• 龙蟠科技：拟在常州建设年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地，一期计划建设12万吨。
• 新宙邦：拟在波兰建设锂离子电池材料项目二期，新增5万吨/年电解液产能；拟在中东建设年产20万吨碳酸酯溶剂、联产10万吨乙二醇生产线。
• 海优新材：收到某知名汽车玻璃制造商的供应商定点通知。
• 固德威：发布《2026年限制性股票激励计划（草案）》。

市场价格观察

锂电市场

• 锂电池：三元动力价格维持0.43元/Wh，方形铁锂价格为0.31元/Wh。
• 正极材料：NCM523价格由14.80万元/吨上涨至16.60万元/吨；NCM811价格由16.60万元/吨上涨至18.00万元/吨。
• 磷酸铁锂：价格由3.81万元/吨上涨至5.08万元/吨。
• 碳酸锂：电池级价格由9.30万元/吨上涨至14.20万元/吨，工业级价格由9.1万元/吨上涨至12.85万元/吨。
• 负极材料：中端人造价格维持3.17万元/吨，高端动力价格维持4.83万元/吨。
• 隔膜：基膜（9μm）湿法价格由0.7625元/平方米上涨至0.825元/平方米，涨幅4.76%。
• 电解液：动力三元价格由2.445万元/吨上涨至3.55万元/吨；磷酸铁锂价格由2.095万元/吨上涨至3.2万元/吨；六氟磷酸锂价格由17.50万元/吨回落至15.75万元/吨。

光伏市场

• 硅料：致密料价格由52元/kg上涨至54元/kg，颗粒硅价格由50元/kg上涨至52元/kg。
• 硅片：183N硅片价格维持1.38-1.40元/片；210RN硅片价格维持1.48-1.50元/片；210N硅片价格维持1.70元/片。
• 电池片：N型电池片价格上调至每瓦0.39元人民币；TOPCon电池片价格上调至每瓦0.7元人民币。
• 组件：国内TOPCon组件均价调涨至每瓦0.7元人民币，海外均价调涨至每瓦0.089美元。
• 辅材：
  • EVA粒子：价格不变。
  • 背板PET：价格上涨0.1%。
  • 边框铝材：价格上涨3.9%。
  • 支架热卷：价格不变。
  • 光伏玻璃：价格下降2.8%-4.5%。

储能市场

• 锂矿及锂盐：锂辉石精矿CIF报价上涨18.2%，电池级碳酸锂价格由9.1万元/吨上涨至11.7万元/吨。
• 储能电芯：100Ah电芯均价0.403元/Wh，280Ah电芯均价0.320元/Wh，314Ah电芯均价0.320元/Wh。
• 储能系统：直流侧液冷2h系统均价0.45元/Wh，交流侧液冷1h系统均价0.80元/Wh，交流侧液冷2h系统均价0.52元/Wh，交流侧液冷4h系统均价0.48元/Wh。

风险提示

1. 价格竞争超预期：光伏与动力电池中游制造产业链有产能过剩的隐忧，价格波动风险较大。
2. 国际贸易摩擦风险：出口是中国光伏、锂电制造企业的重要收入来源，国际贸易摩擦可能影响业绩。
3. 投资增速下滑：电力投资决定新能源发电与电力设备行业需求，若增速下滑将对行业造成负面影响。
4. 政策不达预期：新能源汽车、新能源发电、电力设备及氢能行业对政策敏感，若政策不达预期，将影响基本面。
5. 原材料价格波动：制造业企业成本占比高，原材料价格波动可能影响盈利。
6. 技术迭代风险：锂电、光伏、风电、储能、氢能等领域的技术迭代可能对现有企业造成冲击。

附录：上市公司估值表

评级体系说明

• 买入：预计股价在未来6-12个月内超越基准指数20%以上。
• 增持：预计股价在未来6-12个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预计股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 减持：预计股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
• 未有评级：因无法获取必要资料或其他原因未能给出明确投资评级。

基准指数

• 沪深市场：沪深300指数
• 新三板市场：三板成指或三板做市指数
• 香港市场：恒生指数或恒生中国企业指数
• 美股市场：纳斯达克综合指数或标普500指数