20170313-兴业研究-从家电涨价看原材料价格向CPI的传导_11页_523kb

报告摘要

本文分析了2017年初家电产品价格上涨对CPI（消费者物价指数）的影响，指出原材料价格上涨是家电涨价的重要推手，但其对CPI的传导效应有限。文章从行业集中度的角度出发，探讨了原材料成本向产品价格传导的效率差异，并结合历史数据与当前市场情况，对家用器具和交通工具CPI走势进行了预测。

原材料价格上涨推高家电价格：2017年1月，波轮式洗衣机和抽油烟机价格同比分别上涨7.6%和10.3%，反映出原材料成本上升对家电行业的显著影响。
行业集中度影响价格传导效率：
- 家电和汽车行业市场集中度高，企业具备较强的定价能力，原材料价格上涨更容易传导至产品价格。
- 家纺和服装行业市场集中度较低，企业议价能力弱，原材料价格波动对产品价格影响较小。
CPI传导效应有限：
- 家用器具和交通工具CPI在CPI篮子中权重分别为4.2%和4.6%，但其价格变动对整体CPI影响有限。
- 即使家用器具和交通工具CPI环比涨幅接近历史高位，仅能带动2017年第一季度CPI同比涨幅提高约0.05个百分点。

家用器具CPI：
- 假设2017年第一季度环比涨幅与2011年3月至8月相似，预计同比涨幅为-0.8%，较2016年第四季度提高0.7个百分点，带动CPI同比涨幅提高约0.03个百分点。
交通工具CPI：
- 假设2月和3月环比涨幅均为0.1%，预计2017年第一季度同比涨幅为-1.1%，较2016年第四季度提高0.4个百分点，带动CPI同比涨幅上升约0.02个百分点。