20230427-财通证券-中科曙光-603019.SH-毛利率大幅提升_有望受益超算互联网建设_3页_837kb

中科曙光 (603019) 投资报告摘要

核心评级与策略

• 投资评级: 增持（维持）
• 报告日期: 2023-04-27
• 核心观点:
  • 公司2023年一季度业绩增长强劲，符合预期。
  • 毛利率大幅提升，研发投入加大，经营质量优化。
  • 超算互联网建设启动，公司有望受益。
  • 维持“增持”评级，上调2023-2025年收入和利润预测。

核心数据

• 毛利率: 24.04%，同比提升32.3个百分点。
• 研发投入: 研发费率12.81%，同比提升1.94个百分点。
• 经营增长:
  • 营收: 2298亿元，同比增长53.9%。
  • 归母净利润: 131亿元，同比增长1992%。
• 估值:
  • 2023年PE: 46倍（前值340倍？注释怀疑是否有误）。
  • 2024年PE: 39倍。
  • 2025年PE: 33倍。

关键驱动因素

• 业绩高速增长，研发投入加大。
• 超算互联网国家战略全面启动，公司受益。
• 向上游产业链延伸，优化供应链控制力。

风险提示

• 技术研发不及预期。
• 信创推进节奏放缓。
• 疫情与宏观经济扰动。
• 供应链风险加剧。

提示: 本摘要仅供参考，完整分析请阅读完整报告及重要声明。部分数据可能存在输入偏差（如PE前值显示异常）。