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汽车关税下调，特斯拉产业链有望受益

核心内容总结

2018年5月27日发布的汽车行业周报指出，国务院关税税则委员会宣布自2018年7月1日起降低汽车整车及零部件进口关税，具体包括：

• 整车关税：将税率分别为25%的135个整车税号、20%的4个整车税号的关税降至15%，降税幅度分别为40%、25%。
• 零部件关税：将税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个汽车零部件关税降至6%，平均降税幅度为46%。

该政策对汽车行业具有多方面影响：

1. 促进市场开放与产业转型升级：关税下调有助于降低终端价格，促进消费，刺激行业竞争，推动自主品牌提升质量与效率，加快产业结构调整。
2. 短期偏空但冲击有限：大排量车型受冲击较大，但国内自主及合资车企主要集中在小排量领域，仍具备价格优势，因此整体冲击有限。
3. 特斯拉产业链受益：关税调整有望降低特斯拉单车售价约8%，而其2017年在华销量超过2万辆，占全球销量20%以上，预计我国市场将进一步拓展，相关供应商如旭升股份、三花智控、国机汽车等将受益。

市场表现

• 川财汽车家电指数：本周下跌2.38%，收于14506.98点。
• 沪深300指数：下跌2.22%，收于3816.50点。
• 申万汽车与零部件、特斯拉指数：分别上涨0.89%、0.51%，表现优于大盘。
• 新能源汽车、锂电池指数：分别下跌1.59%、1.29%，但仍强于沪深300指数。

公司动态

股价表现

• 前五标的：万通智控（+48.81%）、隆盛科技（+36.80%）、跃岭股份（+33.26%）、亚夏汽车（+33.25%）、斯太尔（+30.53%）。
• 后五标的：八菱科技（-8.03%）、信隆健康（-6.63%）、亚星客车（-5.09%）、ST嘉陵（-4.39%）、渤海活塞（-4.05%）。

公司公告

• 长城汽车：哈弗H6豪华型及超豪型即将上市，后续将推出更多改款车型，提升产品竞争力。
• 比亚迪：与巴西Corpus公司签署200台纯电动卡车订单，为拉美地区最大纯电动卡车订单，服务于圣保罗州因达亚图巴市。
• 蓝黛传动：
  • 拟向台冠科技增资3847.5万元，取得5%股权，增资后持股比例达10%。
  • 向重庆帝瀚增资3000万元，帝瀚注册资本由1亿元增至1.3亿元。
• 东风汽车：收到2016年度国家新能源汽车推广应用补助清算资金2.7亿元。
• 长安汽车：获得重庆市财政局研发补助资金1亿元。

行业资讯

1. 新能源车推荐目录：工信部发布第4、5批新能源车推荐目录，共计1987款车型入围，其中第5批撤销1882款车型，主要为客车。
2. 动力电池白名单：中汽协与动力电池产业创新联盟发布首批白名单，比亚迪、国轩高科等21家企业入围。
3. 锂电装机量增长：2018年4月中国电动汽车锂电装机量同比增长261.56%，比亚迪以1.32Gwh装机量位居榜首。
4. 国际合作动态：本田将与宁德时代合作开发电动车电池，助力2020年电动车销售计划。
5. 智能科技产业政策：天津设立总规模1000亿元的智能科技产业基金，重点支持智能汽车等产业。
6. 充电桩建设进展：北京市累计建成12.7万个充电桩，青海省计划到2025年实现碳酸锂生产17万吨/年，锂电池电芯产能60GWh/年。

风险提示

1. 宏观经济不及预期：若下半年经济未明显好转，可能影响汽车销量。
2. 新能源汽车政策波动：新能源汽车高度依赖政策支持，政策变化可能带来销售回落风险。

投资评级

• 行业投资评级：基于6个月内行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 公司评级：以研究员预测的6个月内证券绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四类。

重要声明

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