20250413-华联期货-铁矿石周报_关税扰动延续_铁矿波动加剧_34页_810kb

华联期货铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场受关税政策扰动影响，波动加剧。供应端外矿发运量有所回落，港口库存持续去化，需求端钢厂复产延续，铁水产量增加，但下游钢材需求受政策影响，需求持续性存疑。整体来看，铁矿石基本面有一定支撑，但市场预期钢材出口受抑，贸易摩擦反复风险存在，预计铁矿石将呈现震荡走势。

主要观点

• 供应端：全球铁矿石发运量环比下降265.9万吨至2921.9万吨，澳洲19港发运量大幅减少，巴西19港发运量小幅上升，非主流地区发运量略有下降。
• 需求端：钢厂高炉开工率上升，日均铁水产量增加，但钢厂盈利率下降，表明成本压力上升，后续复产可能放缓。
• 库存端：全国45个港口进口铁矿库存周环比下降127.39万吨至14341.02万吨，澳矿和巴西矿库存均下降。钢厂进口矿库存周环比下降94.59万吨至9077.13万吨，库存可用天数下降至20天。
• 市场预期：贸易摩擦升级导致市场情绪波动，钢材出口可能受抑制，铁矿石价格震荡为主。

关键信息

供应端分析

• 澳洲19港：发运量为1659.2万吨，周环比下降327.2万吨。
• 巴西19港：发运量为733.9万吨，周环比上升72.5万吨。
• 非主流地区：发运量为528.9万吨，周环比下降11.1万吨。
• 中国到港量：45港到港量为2188.7万吨，周环比下降54.9万吨；北方六港到港量为1085.4万吨，周环比上升35.9万吨。
• 四大矿山：BHP、FMG、力拓、淡水河谷的发运量数据反映全球矿山供应情况，整体发运量下降，但巴西发运量有所增加。

需求端分析

• 钢厂开工率：247家钢厂高炉开工率为83.28%，较前周上升0.15%。
• 铁水产量：日均铁水产量为240.22万吨，环比增加1.49万吨。
• 钢厂盈利率：为53.68%，较前周下降1.73%，显示钢厂利润承压。
• 吨焦利润：为-49元/吨，较前周上升4元/吨，表明钢厂成本压力有所缓解。

库存情况

• 港口库存：全国45港铁矿库存14341.02万吨，周环比下降127.39万吨；澳矿库存6095.69万吨，巴西矿库存5520.14万吨，均有所下降。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存为9077.13万吨，周环比下降94.59万吨；平均库存可用天数为20天，较前周下降1天。

期现市场与价差

• 铁矿石合约：大商所05和09合约价格走势反映市场预期。
• 价差分析：铁矿石5-9合约价差、SGX当月掉期与大商所主力合约价差显示市场对远期价格的预期有所变化。
• 品种价差：PB粉、超特粉、卡粉、本钢精粉等品种价差波动，反映市场对不同矿种的需求变化。

运输与进口情况

• 海运费：BCI-C5和BCI-C3指数反映铁矿石运输成本，近期有所波动。
• 月度进口：中国铁矿进口量中，来自澳大利亚和巴西的进口量下降，印度进口量略有上升。
• 矿种进口：烧结用矿粉、铁精粉、未烧结铁矿砂及其精矿、块矿等矿种进口量均有统计，反映不同矿种的市场供需。

其他相关数据

• 国产矿供应：126家矿山企业产能利用率65.66%，较上周上升0.52%；铁精粉日均产量为41.43万吨，较上周增加0.33万吨。
• 螺纹钢与热卷：螺纹钢和热卷的产量与消费量数据反映钢材市场供需情况。
• 长流程与短流程：螺纹钢产量分长流程与短流程，显示不同生产方式对市场的影响。

策略建议

• 铁矿2509合约：建议空单适当减仓，参考压力位800元/吨。

附注

• 本报告由华联期货研究员黄忠夏撰写，研究助理曾可协助。
• 报告基于MYSTEEL数据，部分图表未展示，但提供了关键数据支持分析。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。