20180528-上海证券-汽车行业周报_汽车进口关税下调_7页_598kb

汽车行业周报总结

核心内容

2018年5月28日发布的汽车行业周报主要分析了行业近期表现、政策动态及投资建议。报告指出，随着7月1日起我国汽车整车及零部件进口关税的下调，汽车行业将迎来新的发展机遇。同时，新能源汽车政策、产业投资管理规定及地方财政补助方案等也对行业产生重要影响。

主要观点

1. 行业表现回顾

• 整体表现：上周汽车行业指数上涨0.80%，优于大盘（上证综指下跌1.63%，深证成指下跌2.10%，沪深300指数下跌2.22%）。
• 细分板块表现：
  • 乘用车：上涨1.13%，部分个股表现突出，如海马汽车（7.83%）、小康股份（6.02%）。
  • 商用载货车：下跌1.70%。
  • 商用载客车：下跌2.05%，亚星客车跌幅较大（-5.09%）。
  • 汽车零部件：上涨4.93%，亚普股份（49.25%）、万通智控（48.81%）等个股涨幅显著。
  • 汽车服务：上涨1.75%，亚夏汽车（33.25%）表现突出。

2. 行业政策动态

• 进口关税下调：
  • 整车方面，25%和20%的税号降至15%，降税幅度达40%，预计进口乘用车价格将下降8%左右。
  • 零部件方面，79个税号的税率降至6%，多数零部件适用10%税率，降税对国内生产商影响有限。
• 新能源汽车政策：
  • 工信部发布第4、第5批《新能源汽车推广应用推荐目录》，共列入2087款车型，其中第5批为过渡期后满足新补贴要求的车型。
• 产业投资管理规定：
  • 发改委提出新建纯电动汽车企业需具备持续开发能力、建设规模要求、生产工艺与装备要求、产品质量保障体系等。
  • 新建动力电池项目需满足比能量和快充性能标准。
• 地方财政支持：
  • 上海市发布《燃料电池汽车推广应用财政补助方案》，对符合标准的燃料电池汽车给予中央财政补助的1:0.5或1:1比例的配套资金支持。

关键信息

1. 进口关税下调对市场的影响

• 整车：进口乘用车税率由25%降至15%，降税幅度达40%，预计价格下降8%左右，将促进豪华品牌汽车市场需求。
• 零部件：79个税号的税率降至6%，多数零部件适用10%税率，降税对国内生产商影响有限。

2. 新能源汽车政策进展

• 第5批《新能源汽车推广应用推荐目录》包括1977款车型，涵盖乘用车、客车和专用车。
• 政策旨在推动新能源汽车技术进步和市场应用。

3. 产业投资管理规定

• 对新建纯电动汽车企业提出严格要求，包括研发能力、生产规模、生产工艺及质量保障体系。
• 对动力电池项目提出明确的性能标准，如比能量和快充倍率。

4. 上海燃料电池补贴政策

• 补贴范围涵盖符合准入标准、已获得中央财政补助的燃料电池汽车。
• 对燃料电池系统性能有具体要求，如启动温度、氢耗量、加氢记录等。

投资建议

• 整车板块：进口关税下调将降低进口车价格，推动豪华品牌市场需求，建议关注进口车相关企业。
• 零部件板块：降税对国内生产商影响有限，建议关注具备核心技术的零部件企业。
• 新能源汽车：政策支持将促进新能源汽车产业发展，建议关注符合政策要求的新能源汽车企业。
• 燃料电池：上海的财政支持政策将推动燃料电池汽车应用，建议关注相关技术领先企业。

公司动态

• 迪生力：增资子公司，提升业务能力。
• 蓝黛传动：设立子公司、增资子公司，拓展业务领域。
• 中鼎股份：拟发行可转债，用于研发及生产基地建设，并获得沃尔沃、奇瑞捷豹路虎等项目的定点。
• 铁流股份：收购德国高精密零部件制造商Geiger。
• 美力科技：受让上海科工机电成套设备有限公司20%股权。
• 华懋科技：投资设立新材料科技公司，专注于汽车零部件安全气囊袋等产品。
• 庞大集团：拟在境外发行不超过3亿美元债券，公司提供担保。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为增持、谨慎增持、中性、减持，基于公司股价表现与沪深300指数的对比。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业基本面与指数表现。
• 报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应独立判断。

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