20260111-太平洋-农业周报_猪价旺季反弹力度式微_产能去化动力有望增强_19页_1mb

农业周报20260103-20260110总结

核心内容

养殖产业链

1. 生猪

   • 猪价反弹趋势放缓，全国生猪出厂均价12.63元/公斤，较上周下跌0.13元。
   • 仔猪价格略有回升，主产区15公斤仔猪出栏均价24.48元/公斤，较上周上涨0.76元。
   • 养殖上市公司出栏量增速放缓，全国规模以上屠宰企业开工率39.77%，较上周下降4.75个百分点。
   • 行业持续亏损，但产能去化动力增强，预计去化速度可能加快。
   • 10月末全国能繁母猪存栏3990万头，环比减少1.1%，同比减少2.1%。
   • 个股估值处于历史低位，长期投资价值凸显。

2. 白鸡

   • 鸡苗和毛鸡价格震荡，处于历史同期中位水平。
   • 肉鸡养殖环节保持盈利，单羽盈利0.45元，较上周减少0.14元。
   • 行业产能升至历史高位，鸡价中期或继续震荡。
   • 商品代鸡苗和毛鸡供给宽松，建议关注鸡苗公司。

3. 黄鸡

   • 鸡价在成本线上方震荡，温氏黄鸡售价12.95元/公斤，立华黄鸡售价12.16元/公斤。
   • 行业产能处于历史较低水平，预计2026年上半年供给偏紧，叠加冬季消费旺季，鸡价有望上涨。
   • 个股估值处于低位，投资安全边际高，给予看好评级，重点关注立华股份和温氏股份。

4. 动保

   • 主要抗生素价格处于年内高位震荡，泰妙菌素和泰万菌素价格触底回升。
   • 兽用疫苗销量增长，价格有所回落，国产替代进程加快，建议关注瑞普生物等开展宠物动保业务的公司。

种植产业链

1. 种业

   • 产业政策持续优化，转基因技术产业化稳步推进。
   • 粮价中期上涨有利于种子价格上涨，龙头公司估值处于底部，具备长期投资价值。

2. 种植

   • 粮价各品种近期持续上涨，玉米和小麦价格均较去年同期上涨。
   • 国内粮食进口趋势性减少，国际粮价上涨预期较强，叠加最低收购价政策，粮价有望趋势性上涨。
   • 建议关注种植板块，重点关注苏垦农发。

主要观点

• 农业板块整体上涨，但涨幅落后于大盘，渔业和动保板块表现突出。
• 养殖板块整体承压，生猪价格反弹乏力，白鸡价格震荡，黄鸡价格有望上涨。
• 饲料板块整体表现不佳，部分个股跌幅较大。
• 动保板块因抗生素价格高位震荡和疫苗销量增长而有所回升。
• 种植板块受粮价上涨利好支撑，种业及种植企业具备投资机会。
• 多数养殖上市公司估值处于历史低位，长期投资价值凸显。

关键信息

• 市场表现：

  • 申万农业指数上涨0.97%，但低于上证综指和深成指涨幅。
  • 渔业和动保子板块领涨，涨幅分别为10.86%和8.64%。
  • 前10大涨幅个股集中在渔业板块，前10大跌幅个股集中在饲料板块。

• 价格数据：

  • 生猪价格下跌，仔猪价格上涨。
  • 鸡苗和毛鸡价格震荡，白条鸡价格小幅下跌。
  • 玉米和小麦价格同比上涨，白糖价格小幅下跌，棉花价格上涨。

• 行业趋势：

  • 养猪行业面临市场、疫情和政策三重压力，产能去化有望加快。
  • 肉鸡行业产能高位，鸡价中期震荡，黄鸡行业供给偏紧，价格有望上涨。
  • 种子产业因政策支持和转基因技术发展，具备长期增长潜力。

• 个股推荐：

  • 推荐中宠股份、牧原股份、苏垦农发为买入，立华股份和温氏股份为看好评级。
  • 建议关注瑞普生物、苏垦农发等公司。

风险提示

• 突发疫病、畜禽、原奶、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。

推荐公司及评级

估值与盈利预测

总结

本周农业板块整体上涨，但涨幅落后于大盘，主要得益于渔业和动保板块的强势表现。养殖行业整体承压，猪价反弹趋势放缓，白鸡价格震荡，黄鸡价格有望上涨。饲料板块表现不佳，动保板块因抗生素价格回升和疫苗销量增长有所改善。种植行业受益于粮价上涨预期，种业及种植企业具备长期投资价值。多数养殖公司估值处于历史低位，长期投资价值凸显。建议重点关注中宠股份、牧原股份、苏垦农发、温氏股份和立华股份等公司。