20250928-太平洋-农业周报_猪价加速调整_行业产能去化动力增强_17页_1mb

农林牧渔行业周报 20250921-20250927

一、核心观点

1. 养殖产业链

• 生猪
  猪价加速调整，行业产能去化动力增强：生猪价格近期明显下跌，能繁母猪存栏量同比下降，自繁自养头均亏损扩大，政策面持续释放减产能信号。产业链育肥和扩繁环节亏损扩大，企业主动去产能意愿增强。估值处于历史低位，长期投资价值凸显，重点推荐牧原股份、中宠股份、苏垦农发等上市公司。
• 白羽肉鸡
  当前价格震荡，行业产能维持高位。祖代鸡更新量同比下降，预计4季度价格有望上涨。个股估值低位，风险较小，益生股份值得关注。
• 黄羽肉鸡
  当前价格大幅回落，产能处于历史低位。8月部分企业实现大幅盈利，预计4季度消费旺季到来后价格将反弹，立华股份为重点推荐标的。
• 动物保健
  行业触底复苏，产品价格上涨。看好宠物动保业务，重点推荐瑞普生物。

2. 种植产业链

• 种业
  粮食价格上涨，转基因推进。政策支持下，种子企业长期投资价值突出，建议关注登海种业、苏垦农发等龙头。
• 种植
  短期震荡，中期或继续走高。玉米、小麦价格受新粮上市预期影响，但进口减少和政策支持可能支撑价格上行，北大荒、苏垦农发值得重点关注。

二、市场数据回顾

• 本周申万农业指数下跌1.97%，弱于大市；所有二级子行业指数下跌，饲料、动保跌幅较小。
• 推荐公司：牧原股份、苏垦农发、中宠股份、立华股份、益生股份。

三、风险提示

生猪、原奶、水产、粮食等价格波动不及预期风险；非瘟疫情扩大风险。