2024年下半年港股医药行业投资策略：创新引领，聚焦优质标的-240617-申万宏源-57页_2mb

证券研究报告创新引领，聚焦优质标的2024年下半年港股医药投资策略证券分析师：周文远A0230518110003研究支持：胡梦婷A023012220500012024617 wwwswsresearchcom

核心观点：

• 创新药：国内政策向好，国产创新药加速出海，ADC赛道BD交易活跃，非肿瘤领域研发持续推进，建议关注科伦博泰生物、荣昌生物、康方生物、信达生物等企业。
• Pharma：集采常态化下，港股医药公司商业化能力强，现金充裕，有望实现创新转型，重点关注翰森制药、石药集团、中国生物制药等。
• 医疗服务：国内医疗需求恢复，特色民营医疗内生增长和并购机会显著，推荐关注固生堂、海吉亚医疗、锦欣生殖等。

重点公司财务预测与评级（部分）：

• CXO领域：药明康德、泰格医药、康龙化成等，收入和盈利均保持较高增速。
• 生物药：百济神州、信达生物、康方生物等，部分公司估值较高但成长性突出。
• 化学制药：翰森制药、石药集团、中国生物制药等，集采影响逐步减弱，研发管线丰富。
• 医疗服务：海吉亚医疗、固生堂、锦欣生殖等，业绩稳健增长，行业景气度高。

风险提示：

• 核心产品研发/商业化进展低于预期；
• 收并购及自建进度不及预期；
• 行业增速低于预期；
• 投融资环境波动风险。