20220112-渤海证券-金属行业周报_稳经济态度坚定_新能源持续偏紧_20页_1mb

报告摘要

金属行业周报总结

核心内容

本周金属行业整体表现分化，钢铁板块上涨，有色金属板块下跌，反映出不同子行业之间的走势差异。分析师郑连声认为，稳经济政策态度坚定，对行业基本面形成支撑，但部分原材料价格波动和下游需求不确定性仍构成风险。

主要观点

钢铁行业：
- 本周线螺采购量环比下降15.38%，同比减少34.95%，显示下游需求疲软。
- 五大品种钢产量环比上升2.62%，同比下降11.25%，表明供给端在双碳政策下保持相对稳定。
- 社会库存和钢厂库存合计环比上升1.42%，同比下降9.39%，库存压力有所缓解。
- 钢价指数小幅上涨，但四大品种钢毛利环比下降，显示利润空间受到压缩。
- 印尼封关导致原材料价格短期上升，叠加春节临近，下游需求偏弱。
- 投资建议关注宝钢股份、甬金股份、中信特钢、新兴铸管等公司。
工业金属：
- 铜价下跌，LME铜现价环比下降0.79%，长江有色铜现价环比下降0.34%，主要受美联储鹰派表态影响。
- 铝价上涨，LME铝现价环比上升4.04%，长江有色铝现价环比上升3.39%，欧洲铝冶炼厂暂停运营利好铝价。
- 短期工业金属基本面有望修复，受益于国内稳经济政策和供应端收缩。
新能源金属：
- 锂价持续上涨，电池级碳酸锂价格环比上升12.25%，供需偏紧局面仍未缓解，预计锂价中枢继续上移。
- 钴价未更新，镍价上涨，显示新能源金属价格走势分化。
稀土及小金属：
- 稀土价格整体上涨，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别环比上涨4.42%、1.56%、4.91%，供需偏紧格局不变，利好价格中枢。
- 小金属中APT价格上涨0.87%，1#镁锭价格上涨6.12%，其他小金属价格基本稳定。

关键信息

投资建议

钢铁：建议关注宝钢股份、甬金股份、中信特钢、新兴铸管。
工业金属：建议关注嘉元科技、中国铝业。
新能源金属：建议关注赣锋锂业、天齐锂业。
稀土板块：建议关注北方稀土、五矿稀土。

风险提示

原材料价格波动风险
下游需求不及预期风险
新冠疫情蔓延超预期风险

行情回顾

上证综指下跌1.65%，沪深300指数下跌2.39%。
钢铁板块上涨2.15%，有色金属板块下跌5.39%。
钢铁板块中，普钢涨幅较大，而有色板块中贵金属、能源金属跌幅较低。

高频数据

钢铁

本周五大品种钢产量总计927.86万吨，环比+2.62%。
社会库存和钢厂库存合计1317.60万吨，环比+1.42%。
钢价普涨，其中热卷涨幅最大，达+1.15%。
毛利和毛利率均有所下降，显示行业盈利能力承压。

工业金属

铜价下跌，LME铜现价0.96万美元/吨，环比-0.79%。
铝价上涨，LME铝现价0.29万美元/吨，环比+4.04%。
铜精矿粗炼费和精炼费环比持平，铝库存下降。

贵金属

黄金价格下跌，COMEX金价1797美元/盎司，环比-1.86%。
白银价格下跌，COMEX银价22美元/盎司，环比-4.13%。
黄金和白银总持仓量环比下降。

新能源金属

电池级碳酸锂价格31.15万元/吨，环比+12.25%。
钴价未更新，镍价上涨。

稀土及小金属

轻稀土氧化镨钕价格88.50万元/吨，环比+4.42%。
重稀土氧化镝、氧化铽价格分别为293.5万元/吨、1175万元/吨，环比+1.56%、+4.91%。
小金属APT价格上涨0.87%，1#镁锭价格上涨6.12%。

公司公告

包钢股份：与北方稀土续签《稀土精矿供应合同》，价格调整为不含税26887.20元/吨。
攀钢钒钛：2021年净利润同比增长236.03%～262.29%。
三钢闽光：2021年净利润同比增长57.13%。
北方稀土：与包钢钢联签订《稀土精矿供应合同》，交易总量不超过23万吨。
大地熊：大股东拟减持股份，2021年净利润同比增长174.42%～206.76%。
正海磁材：2021年净利润同比增长90%-120%。

行业新闻

钢铁行业：
- 美联储12月FOMC会议纪要显示，2022年至少加息三次，2023和2024年分别加息三次和两次。
有色金属行业：
- 云南省发布《行动计划》，目标到2023年提升有色金属产业原料自给率和加工转化率。
- 宜阳县举行重大项目开工仪式，涉及新材料、智能装备制造等产业，总投资130.5亿元。