20220105-渤海证券-金属行业周报_期待稳经济政策发力_继续看好新能源板块_21页_1mb

金属行业周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师郑连声撰写，主要分析了2022年1月5日当周金属行业的市场表现、供需变化、库存情况、成本变动、价格走势及盈利状况，同时对钢铁、工业金属、新能源金属及稀土板块进行了投资建议。

主要观点

钢铁板块

• 行业走势：本周钢铁板块整体小幅下跌，但特钢子板块涨幅较大。
• 供需情况：线螺采购量环比下降7.74%，同比大幅下降33.49%；螺纹钢、线材、中厚板、热轧板、冷轧板产量环比均有所增长。
• 产能利用率：全国样本钢厂高炉产能利用率环比上升1.46%，电炉产能利用率环比微升0.05%。
• 库存变化：社库和厂库合计环比微升0.55%，但同比微降0.02%；螺纹钢社会库存环比下降0.76%，钢厂库存环比上升2.22%。
• 价格与盈利：钢价指数小幅下跌，四大品种钢毛利环比下行；建议关注能耗低、成本控制能力强的宝钢股份、首钢股份，以及特钢领域的甬金股份、中信特钢，同时关注管材公司新兴铸管。

工业金属板块

• 铜：LME铜价与长江有色铜价环比分别上涨1.15%和0.04%；铜精矿粗炼费与精炼费环比均上涨1.64%。
• 铝：LME铝价环比下跌1.47%，长江有色铝价环比微涨1.39%；铝库存环比略有变化，LME铝库存下降2.59%，SHFE铝库存上升0.10%。
• 行业趋势：全球疫情缓和带动市场情绪，铜、铝价格回升；工信部确认明年产能只减不增，基本面有望改善，行业下行拐点或显现。

新能源金属板块

• 锂：碳酸锂价格环比上涨8.82%，氢氧化锂价格环比上涨3.58%；预计锂中枢将继续走高。
• 钴：1#钴价格环比微跌0.62%。
• 投资建议：在锂价中枢抬升预期下，建议关注赣锋锂业、天齐锂业。

稀土板块

• 价格走势：氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格环比分别上涨0.59%、持平、0.90%。
• 需求驱动：双碳目标下，节能电机政策拉动稀土永磁需求，新能源革命下磁性材料需求空间广阔。
• 投资建议：在供需偏紧预期下，建议关注北方稀土、五矿稀土、神火股份。

关键信息

重点品种推荐

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 新冠疫情蔓延超预期风险

投资建议

• 钢铁：关注宝钢股份、首钢股份、甬金股份、中信特钢、新兴铸管
• 工业金属：关注嘉元科技
• 新能源金属：关注赣锋锂业、天齐锂业
• 稀土：关注北方稀土、五矿稀土、神火股份

重要数据概览

钢铁高频数据

• 采购量：上海终端线螺采购量1.43万吨，环比下降7.74%
• 产量：螺纹钢/线材/中厚板/热轧板/冷轧板产量分别环比增长1.57%、2.85%、1.37%、2.71%、2.23%
• 库存：社库和厂库合计1298.77万吨，环比微升0.55%
• 价格：普钢综合价格指数4970元/吨，环比下跌1.92%
• 盈利：热轧卷板毛利736元/吨，环比下降191元/吨；冷轧卷板毛利-247元/吨，环比下降261元/吨

工业金属高频数据

• 铜：LME铜价9692美元/吨，环比上涨1.15%；长江有色铜价70010元/吨，环比上涨0.04%
• 铝：LME铝价2806美元/吨，环比下跌1.47%；长江有色铝价20360元/吨，环比上涨1.39%

新能源金属与稀土

• 锂：电池级碳酸锂价格27.75万元/吨，环比上涨8.82%；电池级氢氧化锂价格21.70万元/吨，环比上涨3.58%
• 钴：1#钴价格48.30万元/吨，环比微跌0.62%
• 稀土：氧化镨钕价格84.75万元/吨，环比上涨0.59%；氧化镝价格289万元/吨，环比持平；氧化铽价格1120万元/吨，环比上涨0.90%

结论

整体来看，2022年稳经济政策对冲下，钢铁、工业金属、新能源金属及稀土板块均存在一定的投资机会。分析师建议重点关注具有成本优势和政策受益的个股，同时需警惕原材料价格波动及下游需求不及预期等风险。