20220119-渤海证券-金属行业周报_把握稳经济主线_新能源持续景气_19页_1mb

报告摘要

本报告为渤海证券发布的金属行业周报，主要分析了2022年1月19日前一周钢铁、工业金属、新能源金属等子行业走势，对相关板块的投资建议及风险提示。整体来看，稳经济政策预期支撑行业基本面修复，新能源金属表现尤为突出，稀土等资源类金属价格持续上涨，市场对相关企业及板块保持乐观态度。

钢铁行业：
- 本周钢材需求略有回升，采购量环比上升5.79%，五大品种钢产量环比微增0.76%，但同比仍下降11.13%。
- 钢价指数小幅上涨0.51%，四大品种钢毛利环比上行，短期冬奥会限产预期支撑价格，长期需关注特钢领域。
- 钢铁板块整体下跌4.77%，但部分个股表现较好，如武进不锈、河钢资源等涨幅居前，而抚顺特钢、金洲管道等跌幅较大。
- 钢铁行业TTM市盈率为8.51倍，相比沪深300存在估值折价，但盈利改善迹象明显。
工业金属：
- 铜价上涨，LME铜现价及长江有色铜现价环比分别上涨2.96%和2.69%，主要受海外高通胀影响。
- 铝价也小幅上涨，LME铝现价及长江有色铝现价环比分别上涨1.99%和0.62%，欧洲铝冶炼厂暂停运营预期推动价格上涨。
- 工业金属板块整体上涨1.69%，国内稳经济政策缓解一季度增长压力，看好基本面修复。
新能源金属：
- 锂价持续上涨，电池级碳酸锂价格环比上涨1.59%，显示行业供需偏紧及低库存局面。
- 钴价未更新，镍价未更新，但锂板块调整后存在反弹机会。
稀土及小金属：
- 稀土价格整体上涨，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽分别上涨1.98%、1.02%、8.09%，长期看好节能电机政策及新能源革命对稀土永磁需求的拉动。
- 小金属中，钨精矿和APT价格上涨，而镁锭价格大幅下跌16.35%。

重点品种推荐：
- 钢铁：宝钢股份、甬金股份、中信特钢、新兴铸管
- 工业金属：嘉元科技、中国铝业
- 新能源金属：赣锋锂业、天齐锂业
- 稀土：北方稀土、五矿稀土
投资建议：
- 钢铁板块：关注特钢及管材相关公司，如甬金股份、中信特钢、新兴铸管。
- 工业金属：关注铜、铝产业链相关企业。
- 新能源金属：锂、钴、镍等资源类金属受益于新能源产业持续景气，建议关注赣锋锂业、天齐锂业。
- 稀土板块：受益于政策及新能源需求，关注北方稀土、五矿稀土。
风险提示：
- 原材料价格波动风险
- 下游需求不及预期风险
- 新冠疫情蔓延超预期风险